Режим чтения
Скачать книгу

Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов читать онлайн - Алексей Герасименко

Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов

Алексей Герасименко

В этой книге шаг за шагом рассматриваются вопросы составления и интерпретации финансовой отчетности предприятия. Умение грамотно «читать» отчетность дает менеджерам и предпринимателям возможность анализировать текущую деятельность компании и принимать правильные управленческие решения. Книга написана простым, понятным языком и ориентирована, прежде всего, на людей, которые не являются профессиональными бухгалтерами. Все концепции раскрываются на примерах из реальной отчетности крупных российских компаний. Используя богатый практический опыт, автор раскрывает все нюансы финансовой отчетности, в том числе и специфические «западные» вопросы составления отчетности по МСФО.

Книга адресована менеджерам (не только финансовым) и предпринимателям, а также студентам бизнес-школ финансовых вузов.

3-е издание.

Алексей Герасименко

Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов

Редактор М. Савина

Руководитель проекта М. Шалунова

Технический редактор Н. Лисицына

Корректор О. Ильинская

Компьютерная верстка М. Поташкин

Художник обложки С. Прокофьева

© Герасименко А.В., 2009

© ООО «Альпина Паблишер (http://www.alpinabook.ru/)», 2011

© Электронное издание. ООО «Альпина Паблишер (http://www.alpinabook.ru/)», 2012

Герасименко А.

Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов / Алексей Герасименко. – 3-е изд. – М.: Альпина Паблишер, 2011.

ISBN 978-5-9614-2459-1

Все права защищены. Никакая часть электронного экземпляра этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, для частного и публичного использования без письменного разрешения владельца авторских прав.

Предисловие

Илья Котлов

Партнер, руководитель Отдела управления рисками и комплаенс КПМГ в Украине

Прежде всего хочется поблагодарить автора за прекрасную работу!

Уверен, книга будет по достоинству оценена широким кругом читателей, поскольку представляет собой результат кропотливой работы, выполненной с благородной целью – позволить читателю лучше разобраться в хитросплетениях современного бизнеса, финансов и отчетности.

Безусловным преимуществом является подача материала в форме непринужденного диалога, что избавляет читателя от дискомфорта при попытках разобраться в сложных концепциях финансовой науки. Автор умышленно отошел от академичности в изложении, насытив каждый раздел книги живыми примерами из практики западного и российского бизнеса. Этот синтез теории и практики делает книгу незаменимой как для начинающих финансистов, так и для продвинутых «пользователей отчетности».

Автор дает читателю ценное понимание не только взаимосвязи бизнеса и отчетности, но и гибкости подходов к ее формированию, что зачастую становится краеугольным камнем при подготовке, аудите и анализе отчетов, представляющих итоги деятельности компаний во всем мире.

Благодарности

Очень признателен своей жене Кате за ее неоценимую помощь и поддержку в процессе написания и издания этой книги.

Хочу также сказать огромное спасибо моим рецензентам Валентину Васильевичу Проскурне, Сергею Ющенко, Сергею Новикову и Илье Котлову, которые, несмотря на огромную занятость, смогли найти время, чтобы внимательно прочитать эту книгу.

И еще я благодарен тем людям, которые помогали мне в поиске материала и тестировании книги: Ахмеду Бедрединову, Ольге Шимель, Виктору Бусько, Владимиру Козлову, Александре Лукьяновой, Александру Павлюченко, Анатолию Игнатуше, Ольге Кузнецовой, Андрею Резникову.

Хотел бы также выразить свою признательность сотрудникам издательства «Альпина Бизнес Букс», которые помогли этой книге появиться на свет: Алексею Ильину, Сергею Турко, Марии Шалуновой, Дарье Васильевой и Маргарите Савиной.

Введение

Почему надо читать эту книгу

Книга, что вы сейчас держите в руках, – это продукт моего пятнадцатилетнего опыта работы, который я получил в нескольких крупных компаниях, работая как в России, так и за рубежом. Но это и знания, которые я получил в виде степени МВА в одной из лучших бизнес-школ мира – в Школе менеджмента Слоуна Массачусетского технологического института (MIT Sloan School of Management).

Прочитав эту книгу, вы поймете суть учета и научитесь свободно обращаться с тем, что у многих вызывает панический страх, – с финансовой отчетностью. Вы спросите, почему именно финансовая отчетность? Задумывая книгу, я задал себе вопрос: а какие знания были базовыми и наиболее востребованными в моей жизни и работе? Какая тема лучше всего помогла мне понять реальный бизнес? Ответ был «финансовая отчетность» (и, заметьте, я никогда не работал бухгалтером). Вы хотите понять бизнес на практике, грамотно изучить такие вещи, как стратегия, финансы, операционный менеджмент? Мое глубокое убеждение – это можно сделать, только если вы понимаете основы, а именно финансовую отчетность. Эти знания дадут вам толчок в карьере в любой профессиональной области, обеспечат вам преимущество перед коллегами и позволят вырасти как профессионалу. Да что уж там темнить, даже бизнес-газеты вроде «Ведомостей» и «Коммерсанта» невозможно осмысленно прочитать без понимания основ финансовой отчетности! В них через слово встречаются такие понятия, как EBITDA, EPS, задолженность, опционы, баланс, SPE, объяснение которых вы найдете в этой книге. Финансовую отчетность надо знать и понимать. Точка!

Но что же в этой книге такого особенного? Зачем писать еще одну книгу, когда написаны десятки томов на эту тему?

Во-первых, я старался все объяснять простым языком, «на пальцах» (впрочем, это обещают все, так что судить вам). Рассказывал так, как все сам понял на практике. Разбирал все на реальной финансовой отчетности ведущих российских компаний. Почему-то в подавляющем большинстве книг о бизнесе и отчетности (по крайней мере, в той, которая попадалась в магазинах) в примерах используются не цитаты из реальной отчетности, а искусственно созданные задачки. Это все хорошо, но для реального понимания нужны практические примеры, выдержки из реальной отчетности. Эта книга научит вас не просто читать финансовую отчетность, а читать ее между строк, т. е. понимать, что стоит за фразами и цифрами, которые сообщают компании.

Во-вторых, в книге я учитывал российскую специфику. Переводные книги часто остаются для российского читателя отстраненной теорией, потому что не содержат информации о знакомых нам, россиянам, реалиях. В них упоминаются какие-то зарубежные компании или события, едва знакомые российскому читателю, который не жил на Западе. Мне-то легко их понять, поскольку я «варился» в бизнесе США несколько лет и знаю особенности культуры, судебной, пенсионной системы этой страны. Но переводчики переводят, а не объясняют специфику. Поэтому в данной книге особенности «западной» специфики я объяснял в сравнении с Россией.

В-третьих, эта книга не только о финансовой отчетности. Эта книга о том, как работает реальный бизнес – как и почему менеджеры принимают какие-то решения, как они мыслят, что ими движет, как на эти решения
Страница 2 из 23

влияет финансовая отчетность. Вы увидите это на примерах многих реальных компаний и реальных менеджеров. Это то, чему меня учила жизнь, чему обычно не учат в вузе или бизнес-школе.

Кому и как лучше читать эту книгу

Есть несколько категорий читателей, которых я держал в уме, когда писал эту книгу. Во-первых, это молодые специалисты. Приходят работать в компании молодые ребята, умные, способные, но не знают о бизнесе совершенно ничего! Больно смотреть, честное слово. Приходится учить с нуля. Не готова пока, к сожалению, наша система образования давать будущим экономистам и финансистам практические знания! Все есть у людей – способности, желание учиться. Но учиться негде и не у кого. Это касается не только регионов, но и Москвы, включая наиболее престижные учебные заведения. Утверждаю со всей ответственностью. Поверьте, я нанимал в своей жизни массу людей, в том числе со студенческой скамьи. Для вас, будущие менеджеры, настоящая книга может стать первым шагом в понимании бизнеса. Это выражение моего желания как практика немного приблизить знания молодых профессионалов к реальности и восполнить пробелы российского вузовского образования. Так что вам читать ее надо от корки до корки. Но не только ее. Вместе с книгой начинайте (или продолжайте) читать бизнес-прессу, прежде всего газеты вроде «Ведомостей». Каждый день! Тогда вы получите максимальную пользу от книги. Я писал не для тех, кто хочет быстренько сдать экзамен и обо всем забыть. Эта книга для тех, кто хочет узнать бизнес и сделать карьеру.

Думал я и о профессионалах с опытом. Вспоминал себя и многих своих знакомых. Российская экономика быстро развивалась в последние годы. Был огромный спрос на людей, которые хоть что-то смыслили в бизнесе и финансах. Надо было делать деньги, на учебу и систематизацию знаний времени не было. А между тем, если постоянно не обновляешь знания, начинаешь деградировать как профессионал. Конкуренция среди профессионалов будет ужесточаться. На гребне успеха останутся только самые «продвинутые», постоянно совершенствующие свои знания профессионалы. Для них эта книга – возможность систематизировать и обновить свои знания. Я постарался осветить самые актуальные проблемы, связанные с бизнесом и отчетностью за последние пять лет, такие, например, как проблема Enron, опционные программы и антикризисные мероприятия.

Профессионалам рекомендую читать эту книгу по диагонали, пропуская концепции, которые вам знакомы. Тестируйте, насколько ваши знания не забылись, читайте бизнес-кейсы, читайте «продвинутые» главы, которые наверняка дадут вам много новой информации, даже если вы профессионально работаете с отчетностью.

И естественно, дорогие студенты МВА, вам сам Бог велел ее читать. Это база!

Веб-сайт

Чтобы облегчить вам изучение этой книги, я открыл веб-сайт: http://www.gerasim.biz. (http://www.gerasim.biz/) Здесь вы сможете найти примеры, используемые в книге, которые облегчат работу с некоторыми темами. Здесь вы также сможете оставить свои комментарии и пожелания, а также найдете информацию об авторе и мои мысли по некоторым вопросам.

В общем, читайте. Уверен, что вы узнаете много нового и ценного и не пожалеете о потраченном времени.

    С уважением, Алексей Герасименко

Компании, о которых шла речь в книге

Глава 1

Действующие лица и исполнители

Сначала немного о тех, о ком пойдет речь в этой книге. Многие из нас обращаются к услугам банков, аудиторских компаний, финансовых консультантов, однако не очень хорошо представляют себе, чем занимаются эти организации и люди, которые в них работают. Мы становимся в тупик, встречая в прессе такие сокращения, как CEO, CFO, или термины вроде private equity или «венчурный капитал». Что ж, восполним этот пробел, коротко пройдясь по основным действующим лицам этой книги.

В этой книге параллельно с русскими терминами постоянно будут использоваться английские. Зачем это нужно? В современном мире и особенно в сфере бизнеса английский распространен повсеместно. Если вы «побраузите» веб-сайты крупнейших российских компаний, то можете обнаружить, что многие отечественные компании не выпускают финансовую отчетность на русском языке – только на английском! Кроме того, в жизни очень часто вместо длинных русских переводов терминов используются английские эквиваленты. Например, гораздо проще сказать EBITDA, чем «прибыль до вычета амортизации, процентных расходов и налогов», не так ли? Потому в жизни так и говорят – EBITDA. Так что сразу запоминайте английские термины – они вам однозначно пригодятся.

Компании

Естественно, в любой книге о бизнесе говорят о компаниях. Компании бывают большими и маленькими, могут производить товары или оказывать услуги.

Две наиболее распространенные формы организации компаний:

• партнерства (partnerships);

• акционерные общества (joint stock companies).

В партнерствах владельцами бизнеса обычно являются партнеры. Причем по обязательствам компании партнеры отвечают не только своей долей в партнерстве, но и всем своим личным имуществом. Понятно, что подставлять под удар свой дом или любимую машину мало кто хочет, поэтому такая форма организации компаний не очень распространена. Иногда партнерства организуют в форме партнерств с ограниченной ответственностью (limited liability partnership). В таких компаниях обычно один партнер несет полную ответственность, включая ответственность своим имуществом (его называют general partner), и есть ряд партнеров, ответственность которых ограничивается их долей в бизнесе (или limited partners). Обычно партнер с неограниченной ответственностью является и менеджером компании, т. е. имеет право подписывать договоры и другие официальные документы. Партнеры с ограниченной ответственностью только участвуют в капитале компании, т. е. дают деньги.

Наиболее распространена форма организации компаний в виде акционерных обществ. Называться они могут по-разному, но все такие компании объединяет одно – их акционеры несут ответственность только той долей акционерного капитала, которой они владеют в компании. Иными словами, если компания разоряется, то никто не может обратить взыскание на личное имущество акционеров. Таких компаний в мире подавляющее большинство.

Акционерные компании бывают частными и публичными. Публичные – это компании, акции которых можно купить и продать на бирже. Остальные компании частные. Обычно любая компания в начале своей истории является частной. В какой-то момент она решает «выйти на биржу», т. е. зарегистрировать на бирже и предложить свои акции широкому кругу потенциальных покупателей. Момент первого выхода частной компании на биржу называется IPO[1 - Читается «ай-пи-о».] (initial public offering).

В небольших компаниях все просто – акционеры сами управляют ими либо назначают генерального директора компании и ключевых менеджеров, которые от их имени управляют компанией. Акционеры периодически получают отчеты от менеджеров и время от времени проверяют их работу.

Крупные акционерные общества, особенно публичные компании, обычно имеют несколько уровней управления. Самым главным считается собрание акционеров. Оно имеет право решать только суперважные вопросы работы компании, такие, например, как утверждение выплат
Страница 3 из 23

дивидендов, утверждение финансовой отчетности и выбор членов советов директоров.

Очевидно, что часто собирать собрание акционеров невозможно, особенно если компания крупная и акционеров у нее тысячи, как, например, у Газпрома или Сбербанка. Кроме того, все акционеры не могут контролировать работу менеджеров компании и оценивать их эффективность. Поэтому акционеры вынуждены выбирать людей, которые будут от их имени наблюдать за работой и оценивать менеджеров компании на более постоянной основе. Этих людей называют директорами. Вместе они составляют совет директоров компании.

Советы директоров невелики, обычно не более десяти человек. Основные задачи советов директоров:

• назначение ключевых менеджеров компании;

• утверждение наиболее значимых проектов компании (например, крупнейших инвестиционных проектов, сделок по покупке крупных компаний и т. д.);

• оценка работы менеджеров (менеджеры периодически отчитываются перед советом директоров о результатах работы компании);

• контроль работы менеджеров (грубо говоря, чтобы они не проворовались, не разорили компанию и т. д.).

В состав совета директоров обычно входит генеральный директор компании или несколько топ-менеджеров (executive directors). Если член совета директоров не является работником компании, его называют non-executive director.

Иногда у компании есть контролирующий акционер, т. е. человек (или организация), который контролирует бо?льшую часть акций компании. Это особенно актуально для России – у нас практически у всех компаний есть контролирующие акционеры, большинство из них известны как олигархи. Контролирующий акционер, как правило, назначает несколько своих представителей в совет директоров компании, где они должны представлять его интересы. Часть членов совета директоров попадают в третью категорию: они не являются сотрудниками компании и не имеют отношения к акционерам компании, обладающим крупными пакетами акций. Таких директоров называют независимыми.

Советы директоров обычно встречаются где-то раз в месяц. Понятно, что при такой частоте встреч все указанные выше задачи они решить не могут. Для помощи в этих вопросах у советов директоров есть два основных инструмента:

• эксперты (консультанты, аудиторы), которые готовят или проверяют подготовленную для совета директоров информацию, а также могут давать совету директоров рекомендации по принятию решений по каким-либо вопросам;

• комитеты по разным вопросам; в эти комитеты обычно входят нескольких членов совета директоров и в некоторых случаях специальные эксперты. Задача таких комитетов – заранее рассмотреть отдельные специфические вопросы и подготовить проект решения для совета директоров.

Советы директоров, как уже было сказано, нанимают топ-менеджеров компании. Это именно найм – работодателем генерального директора компании считается совет директоров. Других топ-менеджеров, например финансового директора, формально нанимает компания, но совет директоров обычно утверждает кандидатуры и размер оплаты труда топ-менеджеров.

Топ-менеджеры на ежедневной основе управляют компанией. Их святая задача – 24 часа в сутки, 7 дней в неделю охранять и приумножать доверенные им акционерами деньги (впрочем, по идее это задача не только топ-менеджеров, но и каждого работника компании). Под понятием «топ-менеджер» обычно подразумевают генерального директора и менеджеров, напрямую подчиненных ему. Каждый из этих менеджеров обычно возглавляет либо какую-то бизнес-единицу (грубо говоря, подразделение, которое производит или продает часть продуктов или услуг компании), либо функциональное направление (например, финансы, управление персоналом и т. д.).

Топ-менеджеров в английском языке обычно называют сокращениями, начинающимися на «С» (от англ. chief – главный). Наиболее часто упоминаемые топ-менеджерские позиции:

• CEO (chief executive officer) – по-русски генеральный директор, т. е. первое лицо компании;

• COO (chief operations officer) – исполнительный или операционный директор, фактически второе лицо в компании – первый заместитель генерального директора. Обычно такая должность существует в очень крупных компаниях, где CEO просто физически не может справиться с объемом необходимой работы и, чтобы «сбросить» с себя часть обязанностей, берет COO;

• CFO (chief financial officer) – финансовый директор компании.

Инвесторы (акционеры)

Слово «инвестор» у большинства ассоциируется с людьми – олигархами, менеджерами, специалистами. Действительно, в конечном итоге акциями любой компании владеют люди (или государство). Вы можете купить несколько акций Лукойла и стать инвестором (акционером) Лукойла. Однако часто люди не могут определить, какие акции лучше купить, и доверяют управление своими деньгами специалистам. Эти специалисты обычно объединяют переданные им деньги в фонды. Фонды уже и выступают инвесторами. Фонды бывают разные:

• паевые инвестиционные фонды, или ПИФы (mutual funds), получили некоторое распространение в России. Суть проста – вы приносите деньги, взамен денег вам выдают паи фонда. На ваши деньги фонд покупает акции и другие ценные бумаги, т. е. инвестирует. Если все идет хорошо, инвестиции приносят доход. Потом общая стоимость ценных бумаг фонда делится на количество паев. Получается стоимость вашего пая, который вы в какой-то момент по вашему выбору можете продать обратно фонду и получить свои деньги (надеюсь, с прибылью, но этого фонд не гарантирует);

• пенсионные фонды (pension funds) – наверное, самый распространенный и крупный вид фондов. Суть – ваши пенсионные накопления вы отдаете в управление пенсионному фонду, который, когда вы выйдете на пенсию, будет выплачивать вам понемногу вашу пенсию. В России есть государственный пенсионный фонд, но в последнее время образовался и ряд негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Вы можете выбрать, куда направить свои пенсионные выплаты, которые перечисляет с вашей зарплаты ваш работодатель. Можете оставить их в государственном пенсионном фонде, а можете поместить в НПФ, такой, например, как НПФ Сберегательного банка;

• частные инвестиционные фонды (private equity funds). Обычно эти фонды управляют активами одного или нескольких богатых людей или семей. Один «вкладчик» может дать в управление такому фонду сотни миллионов и даже миллиарды долларов. Если НПФы и ПИФы инвестируют только в акции публичных компаний, то фонды private equity часто инвестируют свои средства в акции частных компаний, стараясь через некоторое время выйти на IPO или прибыльно продать компанию другому инвестору. В России управление активами некоторых наших олигархов организовано в виде таких фондов. Например, фонд «Базовый элемент» управляет активами Олега Дерипаски, Millhouse – деньгами Романа Абрамовича, «Ренова» – деньгами Виктора Вексельберга;

• венчурные фонды (venture capital funds) – фонды, инвестирующие в компании на самом начальном этапе, когда те еще являются новичками (start-up company). Например, тот же Google в начале своего существования финансировался венчурными фондами. В России в качестве примера венчурного фонда можно назвать Intel Capital;

• хедж-фонды (hedge funds). Обычно эти фонды работают с акциями, торгуемыми на биржах, но, как правило, используют значительно более
Страница 4 из 23

рискованные стратегии управления деньгами, которые могут принести как хорошую прибыль, так и большие убытки. Часто для игры на бирже хедж-фонды кроме собственного капитала своих инвесторов используют заемные деньги, чего не могут делать другие виды инвестиционных фондов.

Аудиторы

Внешних аудиторов нанимают для того, чтобы они подтвердили корректность выпускаемой компанией финансовой отчетности. Часто это требуется по законодательству или диктуется правилами биржи.

В мире существует так называемая «большая четверка» (Big Four). Это четыре наиболее крупные и уважаемые аудиторские компании в мире. В «большую четверку» входят:

• KPMG;

• PricewaterhouseCoopers;

• Deloitte & Touche;

• Ernst & Young.

Все эти компании имеют свои представительства в России, причем весьма крупные – по несколько тысяч человек в каждом. Аудиторские компании обычно организованы в качестве партнерств, т. е. высшим «рангом» в компании является должность партнера (в российском офисе аудиторской компании «большой четверки» количество партнеров обычно измеряется десятками, а внутри компаний у партнеров существует своя иерархия – одни партнеры «главнее» других).

Некоторые компании кроме найма внешних аудиторов имеют свои подразделения внутреннего аудита. Основная задача этих подразделений – контроль соблюдения сотрудниками компании внутренних процедур (грубо говоря, чтобы не воровали и не мошенничали). Для этого внутренние аудиторы периодически проверяют операции и отчетность внутренних подразделений.

О роли аудиторов мы еще будем говорить в следующей главе, да и вообще еще не раз в этой книге.

Консультанты

Не всегда компания может справиться с проблемами внутренними силами. В связи с этим для помощи часто нанимают сторонних экспертов-консультантов. Иногда их нанимают, потому что для выполнения каких-то одноразовых задач не хватает внутренних специалистов, иногда потому, что необходимо получить независимое внешнее мнение по какому-либо вопросу, иногда потому, что внешняя компания обладает какими-то знаниями или квалификацией, которых нет у «своих» специалистов.

Консалтинговых компаний в мире великое множество. Среди них можно выделить несколько «кланов».

Прежде всего, это «большая тройка» наиболее уважаемых компаний, которые оказывают услуги стратегического консалтинга, т. е. прежде всего услуги по разработке стратегии развития бизнеса (и по массе других бизнес-вопросов):

• McKinsey;

• Bain;

• Boston Consulting Group.

В России из этого списка наиболее известна McKinsey.

Вторым «кланом» я бы назвал консультационные подразделения «большой четверки», многие из которых были выделены в отдельные компании после событий с фирмой Enron:

• Bearing Point (ранее – часть KPMG);

• Cap Gemini (ранее – часть Enrst & Young);

• IBM Business Services (ранее – часть PricewaterhouseCoopers);

• Deloitte Consulting.

Все они представлены в России.

Кстати, сама «большая четверка» также оказывает консультационные услуги.

Кроме вышеназванных компаний существует огромное множество фирм-консультантов, действующих в самых различных областях.

Рейтинговые агентства

Рейтинговые агентства делают для компаний… правильно, рейтинги, точнее, кредитные рейтинги. Если компания собирается занимать большие деньги, то она для подстраховки может получить кредитный рейтинг. Это облегчает процесс выпуска облигаций, так легче получить кредит в банке. Кредитный рейтинг, по сути, «определяет» тот процент, под который компания сможет получить деньги. Чем рейтинг выше, тем ниже процент. Кроме того, у некоторых инвестиционных и пенсионных фондов есть правила, позволяющие им инвестировать свои средства только в компании, имеющие кредитный рейтинг. Наибольший авторитет из рейтинговых агентств имеют:

• Standard & Poors;

• Moody’s;

• Fitch.

Кредитный рейтинг компания не получает бесплатно. Она нанимает агентство, чтобы оно дало ей рейтинг и затем платит определенные суммы за поддержание рейтинга. При этом оплата не гарантирует уровня рейтинга – на то эти агентства и независимые.

У разных агентств обозначения рейтинга немного отличаются, но обычно самый высокий рейтинг – это ААА. Далее рейтинги идут по убывающей: АА, А, ВВВ и т. д. Самый низкий кредитный рейтинг обычно D. Он означает, что компания объявила дефолт, т. е. практически неплатежеспособна. Рейтинги с ААА до ВВВ считаются инвестиционными (investment grade), ниже – неинвестиционными, или мусорными (junk grade). В данном случае «мусорный» отнюдь не означает «плохой». В мире полно замечательных и стабильных компаний с «мусорным» рейтингом. Просто давать деньги этим компаниям более рискованно, чем давать деньги компаниям с «инвестиционным» рейтингом, стало быть, «мусорным» компаниям придется платить по кредитам более высокие проценты. У инвестиционных и пенсионных фондов опять-таки есть правила, диктующие, сколько денег они могут вкладывать в облигации и акции компаний «мусорного» уровня.

Коммерческие банки

Уверен, что каждый в жизни сталкивался с коммерческими банками. Их основная задача – снабжать компании деньгами. Бизнес по сути прост – возьми деньги в одном источнике под низкий процент, выдай кредит другому под более высокий. Естественно, надо правильно оценить риск выдачи денег, а то ведь банк может и не дождаться возврата кредита, что стало особенно актуально в 2009 г. в связи с проблемами в экономике России.

Плюс еще, конечно, банки обеспечивают перевод денег между компаниями (естественно, между физическими лицами тоже). Думаю, примеры коммерческих банков дополнительно приводить не надо – все знают хотя бы Сбербанк.

Инвестиционные банки

В конце расскажу про инвестбанки. Часто люди не понимают различия между коммерческими и инвестиционными банками. А между тем различия огромны. Бизнес инвестиционных банков – это не выдача кредитов. У инвестиционных банков есть несколько основных направлений работы:

• помощь компаниям в выпуске акции и облигации. Предположим, вы хотите выпустить акции своей компании на биржу или продать их сторонним инвесторам. Но как это сделать и кому вы их продадите? Это же не молоко, за ними бабушки в очередь не выстраиваются. Обычно акции сначала покупают профессиональные инвесторы – инвестиционные фонды, с которыми знакомства вы, как правило, не водите. Но их водят инвестиционные банкиры. Поэтому вы и нанимаете инвестиционный банк. Банкиры помогают вам подготовить необходимые документы, помогают найти инвесторов, которые купят ваши акции или облигации;

• помощь в сделках по покупке других компаний. Предположим, вы хотите купить какую-то компанию, например своего конкурента, чтобы сделать ваш бизнес больше, получить экономию. Кого можно купить? Сколько надо заплатить? Как лучше провернуть сделку? Где взять деньги на покупку? Обычно компаниям собственных внутренних ресурсов на анализ и проведение крупных сделок по поглощению не хватает, поэтому они прибегают к помощи инвестиционных банков. Иногда инвестиционные банки как независимые эксперты дают специальные заключения, например, о справедливости сумм, которые предполагается заплатить за компанию. Это часто необходимо для утверждения решения о покупке компании советом директоров;

• услуги клиентам по покупке/продаже
Страница 5 из 23

ценных бумаг. Например, у вас существенные сбережения, и вы не знаете, куда их лучше вложить. Инвестиционный банк сможет управлять вашими деньгами за вас (это будет не совсем инвестиционный фонд – банкиры всего лишь посоветуют вам, куда можно вложить деньги, а окончательное решение вы будете принимать сами; банк же поможет вам выполнить ваши решения, т. е. купит акции, облигации и что-то еще, что вы решили купить). Инвестиционные банки часто имеют целый штат аналитиков, задача которых – изучать какие-либо ценные бумаги с тем, чтобы давать клиентам рекомендации о том, стоит эти бумаги покупать или продавать. Некоторые аналитики, кстати, настолько авторитетны, что их негативного прогноза по акциям какой-то компании достаточно, чтобы обрушить курс акций этой компании

Инвестиционные и коммерческие банки не обязательно существуют отдельно. Некоторые крупные коммерческие банки имеют свои инвестбанковские подразделения.

Если в аудиторских компаниях есть «большая четверка», то у инвестиционных банков есть bulge bracket – группа самых крупных инвестиционных банков мира. В нее входят:

• Goldman Sachs;

• Morgan Stanley;

• Merrill Lynch (сейчас часть Bank of America);

• JP Morgan;

• Deutsche Bank;

• Credit Suisse;

• UBS.

Глава 2

Основные принципы составления финансовой отчетности

Любая книга, напоминающая учебник, должна начинаться с основ. Не будем делать исключения. Обратимся к фундаменту, на котором будет стоять наше здание. Вы поймете, как реальные операции бизнеса находят свое отражение в отчетности, узнаете, какая отчетность существует. Все не так уж и сложно: финансовая отчетность построена главным образом на здравом смысле.

Финансовая отчетность старается отразить все события, которые произошли в компании. И практически любое бизнес-событие находит то или иное отражение в финансовой отчетности.

У многих финансовая отчетность устойчиво ассоциируется со страшными словами бухучет, дебет и кредит. Я постараюсь объяснить все на уровне здравого смысла и без использования этих слов. Надо сказать, что тем, кто не работает бухгалтером, эти термины не нужны, но важно понимать принципы, по которым в финансовой отчетности отражаются те или иные операции. Для тех же, кому интересно, в конце этой главы я дам краткую справку по счетам, дебету и кредиту.

Зачем все нужно?

Прежде всего давайте найдем ответ на самый главный вопрос: а зачем вообще нужна финансовая отчетность? Может, и без нее нормально сможем жить? Но тогда:

• Вы – государство. Вам нужны налоги. Как вы сможете узнать, сколько налогов должна заплатить компания?

• Вы скопили немного денег. Хотите купить акции. Как вы узнаете, в какую компанию стоит вложить свои деньги?

• Вы – менеджер компании. Как вы узнаете, хорошо или плохо вы работаете?

• Вы – владелец компании. Как вы узнаете, увольнять вам ваших менеджеров за плохую работу или, наоборот, дать им премию за хорошую?

• Вы – банк. К вам обращается компания и просит денег. Как вы сможете решить, дать ей денег или нет, а если дать, то сколько?

Ответы на все эти и многие другие вопросы и дает финансовая отчетность. В современном виде она появилась эволюционным путем, потому что нужна человечеству, нужна практически любому, кто хоть как-то связан с бизнесом. В ходе этой эволюции человечество выработало ряд требований или принципов, которым должна удовлетворять финансовая отчетность.

Основное требование к финансовой отчетности – это объективность. Чтобы принести пользу, финансовая отчетность должна правдиво показывать состояние дел в компании. Если это не так, то это не отчетность, а просто никому не нужные бумажки. Она не сможет помочь ответить на вопросы, которые мы видели чуть выше. Все остальные принципы составления финансовой отчетности исходят из принципа объективности.

Финансовая отчетность часто используется собственниками (акционерами) компаний для оценки работы компании в целом и ее менеджеров. При этом основной вопрос почти всегда: какова прибыль компании? Ответ на него не так уж и прост. Например, клиент купил у вас товар на 100 руб. Но вы дали ему отсрочку платежа. Иными словами, деньги эти он вам заплатит не сразу, а скажем, через три месяца. Вопрос: когда вы получите прибыль – сразу или в тот момент, когда клиент вам заплатит? Предположим, что сделка произошла в декабре, а деньги вы получили в марте следующего года. Сама покупка – это результат работы ваших менеджеров в этом году, а не в следующем. Получение 100 руб. в следующем году – это результат работы менеджеров не в следующем году, а в этом. Прибыль стала результатом усилий компании в этом году. Поэтому в мире принят принцип финансовой отчетности, согласно которому компания должна регистрировать доходы и расходы в тот момент, когда они возникли, а не когда реально были заплачены деньги. Этот принцип называется принцип учета по начислению (accrual principle).

По той же самой причине (необходимости получения «правдивой» прибыли) образовался и еще один важный принцип составления финансовой отчетности – принцип соответствия (matching principle). В чем он состоит? Очевидно, что прибыль – это превышение доходов над расходами. Поэтому при регистрации прибыли важно правильно указать не только доходы, но и все расходы, которые понадобились для получения этих доходов. Иными словами, расходы должны соответствовать доходам. Дело в том, что часто некоторые виды расходов не соответствуют по времени получению доходов. Например, в январе мы внести предоплату за аренду офиса на год вперед. Означает ли это, что мы все эти расходы вычтем из прибыли января? Нет. Пользу от этих расходов мы будем получать в течение всего года, а не только в январе. Аренда офиса – это нормальный вид расходов для бизнеса. По идее мы должны платить за офис каждый месяц понемногу. Предоплата – это всего лишь способ избежать будущих расходов. Чтобы такие операции не приводили к искажению прибыли, принцип соответствия заставит нас фиксировать в расходах аренду офиса равномерно каждый месяц. В этом случае 1/12 годовых расходов на офис будет вычитаться из прибыли каждого месяца.

Как вы еще не раз увидите в этой книге, ведение финансовой отчетности – это не точная наука. Время от времени при составлении отчетности приходится делать предположения. Очевидно, что иногда возникает соблазн сделать эти предположения чуть более оптимистичными, чем следует, чтобы завысить прибыль или сократить убытки. Но это может исказить объективность финансовой отчетности. Поэтому принцип консервативности (conservatism) говорит о том, что используемые предположения должны быть консервативны, т. е. не должны приводить к завышению прибыли (но иногда могут приводить к некоторому ее занижению).

В то же время при составлении финансовой отчетности не надо впадать в крайности. Не надо стараться «учесть каждую загогульку». Надо помнить, что главная цель отчетности – дать объективное представление о состоянии дел в компании. Поэтому принцип разумности (reasonableness) говорит о том, что вопросы, которые не приведут к искажению объективности финансовой отчетности, можно учитывать приближенно, что позволяет сократить издержки на ведение финансовой отчетности.

А теперь взглянем, как создается финансовая
Страница 6 из 23

отчетность.

Как все происходит

Давайте посмотрим, как работает компания в течение своей жизни – с момента появления и до момента ликвидации. Изначально, когда предприниматель создает бизнес, он вкладывает в него деньги, обычно собственные. На эти деньги он покупает оборудование, материалы, арендует офис, платит зарплату работникам и т. д. Заметьте, что деньги на все эти расходы не берутся из воздуха – компания может потратить не больше того, что имеет в своем распоряжении. Иными словами, у каждого расхода и приобретения, которое делает компания, есть некий источник финансирования этого приобретения. Мы можем сказать, что:

Что обычно подразумевается, когда говорят об активе (asset):

• деньги (cash) – наличные деньги в кассе компании и деньги на счетах в банках;

• дебиторская задолженность (accounts receivable, или A/R) – то, что нам должны наши покупатели, когда мы предоставляем им отсрочку по оплате товаров или услуг;

• запасы готовой продукции и материалов, которыми мы владеем (inventory);

• основные средства (fixed assets) – здания, оборудование, транспорт и т. д. (обычно под основными средствами понимают все то, что служит больше года);

• нематериальные активы (intangible assets) – например, патенты, программы, которые мы купили и т. д. (в общем, все те активы, которые не имеют материальной формы).

Покупаются все эти замечательные активы за счет пассивов (в английском слова «пассив» нет, поэтому эквивалентным понятием будет liabilities and shareholders’ equity – обязательства и собственный капитал), включающие:

• акционерный капитал (shareholders’ equity или просто equity) – те деньги, которые мы получили от выпуска акций;

• чистая прибыль компании (net profit или net income) – прибыль, накопленная за годы работы и не выданная акционерам в виде дивидендов;

• кредиторская задолженность (accounts payable, или A/P) – отсрочка платежа за товары или услуги, которые нам дают поставщики;

• кредиты, которые предоставлены нам банками, держателями наших облигаций и т. д. (debt).

Для терминологии: в бухгалтерском учете каждая строка активов или пассивов называется «счетом» (account), численное значение счета называется «балансом счета» (account balance).

Давайте расширим равенство, приведенное выше, за счет этих категорий:

Напоследок давайте раскроем понятие чистой прибыли как выручка (revenues) минус затраты (expenses):

Это равенство называется равенством бухгалтерского баланса. Что бы ни происходило в бизнесе, это равенство соблюдается. Всегда! Без исключений! Действительно, что бы ни менялось в составе наших активов, всегда у этого изменения есть свой источник финансирования. Например, если мы покупаем станок за миллион рублей, то мы это делаем за счет денежных средств или в кредит. Если у нас есть этот миллион, то у нас уменьшится количество денег на один миллион и увеличится объем основных средств на тот же миллион. Если нам не хватает собственных денег, то эти деньги мы либо займем в банке (и на миллион увеличится долг), либо нам даст отсрочку платежа поставщик (тогда на миллион увеличится наша кредиторская задолженность перед поставщиком), либо нам дадут деньги наши акционеры (тогда на миллион увеличится акционерный капитал). Цифры справа и слева в равенстве могут меняться, но активы всегда будут равны пассивам.

Компания АВС

Давайте рассмотрим жизнь небольшого бизнеса:

Компания АВС существовала два года. За это время она сделала следующее:

Год 1

1. Владельцы вложили в компанию 240 000 руб. наличными.

2. В начале года владельцы арендовали склад на два года, заплатив деньги вперед за весь срок – всего 120 000 руб.

3. Купили товаров на сумму 100 000 руб. Продавец дал товары в кредит.

4. Продали половину товаров за 240 000 руб., получив 200 000 руб. наличными и выдав товаров в кредит на 40 000 руб.

5. Выплатили заработную плату персоналу в размере 60 000 руб., еще 40 000 руб. должны выплатить, но не заплатили.

Год 2

1. Оплатили остаток долга за товары, купленные в первом году.

2. Выплатили всю начисленную, но не выплаченную зарплату.

3. Продали остатки купленных ранее товаров за 300 000 руб. наличными.

4. Получили все деньги за товары, проданные в кредит в первом году.

5. Начислили и выплатили персоналу зарплату в размере 120 000 руб.

6. Все оставшиеся деньги вернули владельцам и закрыли компанию.

Попробуйте самостоятельно отразить влияние каждой из этих операций на основное равенство бухгалтерского учета и заполнить отчет. А затем мы с вами рассмотрим каждую операцию отдельно.

Итак, давайте проанализируем жизнь нашей компании…

Год 1

1. Владельцы вложили в компанию 240 000 руб. наличными.

Что произошло? У компании увеличились денежные средства, источником которых стали деньги акционеров, т. е. акционерный капитал:

2. В начале года владельцы арендовали склад на два года, заплатив деньги вперед за весь срок, всего 120 000 руб.

Итак, компания заплатила за аренду 120 000 руб., т. е. объем денежных средств уменьшился на 120 000. Однако не забывайте, что часть денег компания заплатила вперед, причем за два года. При рассмотрении этой операции надо учесть два соображения:

a) услуга нам еще не оказана. Например, мы можем расторгнуть договор, и тогда часть денег за аренду нам вернут;

б) аренда склада – это расходы, которые влияют на прибыль. Очевидно, что стоимость аренды в расходах нашего бизнеса составляет 60 000 в год. Но если мы сразу запишем всю уплаченную сумму в наши расходы, то исказим нашу прибыль за первый и второй годы работы. Предположим, что в первый и второй годы компания продаст одинаковое количество товаров по одинаковой цене (при этом закупочная цена товаров тоже останется неизменной). Логически прибыль компании в обоих годах при этом должна остаться одинаковой, ведь в бизнес-смысле ничего не изменилось. Менеджеры компании во второй год не работали лучше, чем в первом. Но в этом случае получится, что в первый год прибыль компании будет меньше на 60 000, чем должна была быть. А во второй год, наоборот, на 60 000 больше, чем должна была быть. И если сторонний человек взглянет на работу (отчетность) компании, не зная этого нюанса, то покажется, что менеджеры во втором году отлично поработали и значительно увеличили прибыль. Вроде как им бонусы надо давать за отличную работу, хотя по факту они ничего не сделали. Но финансовая отчетность должна давать правдивую информацию о работе компании и ее менеджеров. Поэтому, согласно принципу соответствия, мы должны будем учитывать в прибыли первого года только ту часть затрат на аренду, которая соответствует первому году.

Учитывая эти соображения, мы можем сказать, что в тот момент, когда мы заплатили авансом за аренду, у нас, по сути, образовался новый актив – предоплаченная аренда:

В конце первого года, когда мы должны будем подсчитать прибыль компании АВС, нам придется отразить тот факт, что часть услуг по аренде мы уже «закрыли»:

Обратите внимание, что операция 2б будет осуществлена не в тот момент, когда мы заключим договор аренды и заплатим деньги, а в тот момент, когда мы будем составлять финансовую отчетность за год. Это так называемые операции конца периода. Операции конца периода – это одно из применений принципа разумности. Очевидно, что по отношению к учету проплаченной авансом арендной платы
Страница 7 из 23

мы могли бы производить ее списание на расходы по чуть-чуть хоть каждый день. Но поскольку отчетность компании АВС мы составляем только раз в год, то бессмысленно делать перевод предоплаченной арендной платы на расходы чаще чем раз в год.

3. Купили товаров на сумму 100 000 руб. Продавец дал товары в кредит.

В тот момент, когда мы купили товары, у нас, естественно, увеличились их запасы. Однако денег поставщику мы не заплатили. Поставщик дал нам товары в кредит, что должно привести к увеличению кредиторской задолженности:

4. Продали половину товаров за 240 000 руб., получив 200 000 руб. наличными и выдав товаров в кредит на 40 000 руб.

Давайте проанализируем, что произошло в бизнесе:

• во-первых, компания продала товары, за которые получила деньги и частично обязательства заплатить через какое-то время. Компания получила выручку;

• во-вторых, у компании уменьшилось количество товаров, которые она может продать в будущем. У компании появилась себестоимость проданных товаров.

Разница между ценой продажи и себестоимостью товаров будет составлять прибыль компании. При анализе этой операции мы используем все основные принципы составления финансовой отчетности.

Во-первых, мы должны помнить про принцип учета по начислению, который гласит, что компания должна показать, как она работала, вне зависимости от того, когда она получит или заплатит деньги. Соответственно, в момент продажи, даже несмотря на то, что за часть товара денег мы еще не получили, выручку компании мы должны учесть полностью:

У вас может возникнуть вопрос: «А что будет, если нам не заплатят или вернут товар?» Ответ на него вы получите в главе «Дебиторская задолженность».

Во-вторых, мы должны помнить про принцип соответствия, который гласит, что компания должна сводить потенциальные плюсы (выручку) с минусами (издержками на получение этой выручки). Поскольку была продана половина имеющихся в запасе товаров, т. е. себестоимость товаров составила 50 000 руб. (раньше мы купили товаров на 100 000 руб., половину из которых продали), то мы должны зафиксировать следующую операцию:

5. Выплатили заработную плату персоналу в размере 60 000 руб., еще 40 000 руб. должны выплатить, но не заплатили.

Итак, мы должны нашим работникам 100 000 руб. Деньгами мы им заплатили 60 000 руб, т. е. наши денежные средства уменьшились на 60 000 руб. Остаток – это наши обязательства перед работниками. Фактически они нам предоставляют кредит на сумму нашей задолженности (такие вот хорошие люди). Деньги мы им начисляли не авансом – это деньги, которые мы уже должны людям за ту работу, которую они уже для нас сделали. Это наши издержки, которые мы уже понесли в первом году. Используя принцип учета по начислению и принцип соответствия, даже несмотря на то, что часть денег мы еще не заплатили, всю сумму (100 000 руб.) мы должны списать в наши издержки:

Обратите внимание, что основное равенство бухгалтерского баланса соблюдается во всех операциях компании АВС первого года.

Давайте сведем все операции первого года в одну таблицу:

Обратите внимание, что сумма в левой части равенства (410 000) равна сумме в правой его части. Баланс сходится, иными словами, балансируется.

А теперь финансовая отчетность

Итак, финансовая отчетность – это:

• баланс (balance sheet);

• отчет о прибылях и убытках (income statement, или IS, или profit and loss statement, или P&L);

• отчет о движении денежных средств (cash flow statement);

• отчет об изменениях в собственном капитале (statement of shareholders’ equity)[2 - Будем рассматривать позднее.];

• пояснения ко всем этим отчетам.

Давайте попробуем составить финансовую отчетность компании АВС.

Баланс

Что такое бухгалтерский баланс? Это просто представление всех активов и пассивов компании на определенную дату (в нашем случае на конец первого года).

В более стандартном виде баланс АВС на конец первого года выглядит следующим образом:

Обратите внимание на следующие моменты:

• в активной части баланса активы идут сверху вниз по мере убывания их ликвидности. (Ликвидность – это возможность быстро обратить актив в деньги.) Очевидно, что наиболее ликвидны денежные средства (это, собственно, и есть деньги). Дебиторскую задолженность тоже достаточно легко превратить в деньги (это деньги, которые нам должны). Больше проблем с распродажей запасов материалов и готовой продукции (идут следом). Далее обычно идут основные средства и прочие активы. Иногда баланс показывают наоборот – по мере роста ликвидности активов;

• в балансе есть понятие оборотных (current assets) и внеоборотных (non-current assets) активов. К оборотным относятся:

– денежные средства;

– ценные бумаги;

– дебиторская задолженность;

– запасы товаров, сырья и материалов.

Все остальное – это внеоборотные активы. Суть определения оборотных активов: у компании есть бизнес-цикл. Она покупает сырье, делает из него товары, продает эти товары, получает за проданные товары деньги. Дальше все по новой. Оборотные активы полностью обновляются в течение одного бизнес-цикла (это немного упрощенный взгляд на вещи, но это так). Оборудование же и другие внеоборотные активы потребляются в течение нескольких бизнес-циклов;

• в пассивной части баланса сначала идут обязательства, причем первыми идут так называемые текущие (краткосрочные) обязательства (current liabilities), т. е. обязательства, которые мы должны выполнить в течение следующих 12 месяцев. Иногда опять же показывают наоборот – первым собственный капитал, далее обязательства, причем сначала долгосрочные, а потом уже краткосрочные.

Зачем нужен бухгалтерский баланс? Как и любая другая форма финансовой отчетности, баланс нужен для анализа состояния компании и эффективности действий менеджеров. Вообще, анализу финансовой отчетности мы посвятим отдельную главу. Пока же скажу только об основных моментах. Баланс показывает наличие у компании денежных средств, активов, структуру капитала компании (соотношение собственных и заемных средств). Особенно полезен анализ изменений баланса в динамике, т. е. по годам.

Отчет о прибылях и убытках

Что представляет собой отчет о прибылях и убытках? Это свод прибылей и убытков компании за период (в нашем случае за первый год):

В более стандартном виде отчет о прибылях и убытках компании АВС за первый год будет выглядеть так:

Обратите внимание, что в P&L отдельно показывается производственная себестоимость (cost of goods sold, или COGS). На нее относятся лишь прямые затраты на производство или закупку товара, которые можно идентифицировать. Для упрощения ситуации мы опустили налоги, которые будем рассматривать отдельно.

Зачем нужен отчет о прибылях и убытках? В основном, естественно, для анализа прибыльности компании. Опять же очень полезен анализ отчетов о прибылях и убытках в динамике и в сравнении с конкурентами: какова прибыльность компании, как она меняется от года к году и т. д.

Отчет о движении денежных средств

Что представляет собой отчет о движении денежных средств (cash flow statement)? Это стандартным образом построенный свод всех операций с денежными средствами компании за период:

В более стандартном виде отчет о движении денежных средств компании АВС за первый год выглядит следующим образом:

Более подробно
Страница 8 из 23

об особенностях отчета о движении денежных средств мы будем говорить в отдельной главе.

Обратите внимание на один момент: количество денег, которые получает компания от своих операций (20 000 руб.), не равно прибыли компании (30 000 руб.). Это важный момент в реальной жизни. Хотя эти два понятия, безусловно, взаимосвязаны, они не равны друг другу. Часто менеджеры путают эти понятия – «прибыль» и «деньги от операции». В результате радуются большому количеству денег, которые получает компания, а потом сильно удивляются, когда экономисты сообщают им о значительных убытках. Или, наоборот, радуются прибыли в отчетности, но потом недоумевают, почему компании нечем оплачивать счета. Мы еще будем говорить об этой проблеме.

Зачем нужен отчет о движении денежных средств? Инвесторов при анализе стоимости акций компании, а также кредиторов при анализе финансового состояния компании и ее способности возвратить взятые кредиты часто интересует не столько прибыльность компании, сколько ее способность расплатиться по счетам, а также способность получать деньги («генерировать кэш») от операций. Подчас эти показатели более важны, чем прибыльность.

Компания АВС (продолжение)

Для закрепления пройденного давайте рассмотрим операции компании АВС во втором году (можете сначала сделать это сами, а потом уже проверить себя по книге).

Год 2

1. Оплатили остаток долга за товары, купленные в первом году.

Иными словами, уменьшили остатки денежных средств, равно как и сумму задолженности:

2. Выплатили всю начисленную, но не выплаченную зарплату.

Опять же уменьшаем денежные средства и ликвидируем задолженность перед персоналом:

Обратите внимание, что эта операция не влияет на прибыли и убытки компании, так как эти платежи относились к затратам предыдущего года, которые уже были учтены в прибыли первого года.

3. Продали остатки купленных ранее товаров за 300 000 руб. наличными.

Операция аналогична продаже товаров в первом году, за исключением того, что все продается за наличные деньги (без увеличения дебиторской задолженности):

4. Получили все деньги за товары, проданные в кредит в первом году.

К счастью, клиенты вернули нам все, что были должны, так что у нас увеличились денежные средства и уменьшилась дебиторская задолженность клиентов:

5. Начислили и выплатили персоналу зарплату в размере 120 000 руб.

Сколько начислили, столько и выплатили, так что дополнительной задолженности перед персоналом у нас не возникает. Опять же поскольку зарплата была начислена за реально проделанную работу, все эти расходы влияют на нашу прибыль:

6. Все оставшиеся деньги вернули владельцам и закрыли компанию.

При закрытии компании мы должны будем сначала вернуть всю имеющуюся задолженность, а затем уже выплачивать деньги акционерам. Для этого нам надо будет:

• не забыть про необходимость учета второй части арендной платы за склад как расходы компании:

• …и подвести итоговые балансы счетов АВС:

• Мы видим, что после уплаты всех долгов у компании осталось 340 000 денежных средств, которые мы и возвратим акционерам в виде дивидендов:

А теперь давайте посмотрим на финансовую отчетность компании АВС на конец второго года работы.

Баланс на конец второго года:

Поскольку компанию мы ликвидируем, перед ликвидацией не удивительно, что баланс «нулевой».

Отчет о прибылях и убытках АВС за второй год:

Отчет о движении денежных средств за второй год:

Принципы еще разок

Теперь, рассмотрев операции небольшого бизнеса, давайте еще раз закрепим основные принципы составления финансовой отчетности. Это – основы, база, поэтому не стыдно повторить их дважды.

1. Принцип объективности (objectivity principle)

Финансовая отчетность должна отражать реальное состояние дел в компании.

2. Принцип учета по начислению (accrual principle) Он означает, что для учета операций компании:

• фиксируются не только транзакции, которые связаны с деньгами, но и бартер, продажи в кредит, обмен активами и обязательствами и т. д.;

• записываются все сделки, которые имеют потенциальное денежное выражение;

• при этом не обязательно наличие факта уплаты денег.

3. Принцип соответствия (matching principle) Он означает, что для учета операций компании:

• необходимо капитализировать расходы будущих периодов (записывать их как активы) и переводить их в издержки по мере получения экономического эффекта (например, арендная плата, заплаченная авансом);

• необходимо признавать обязательствами расходы, выгода от которых получена уже сейчас, но оплата которых произойдет в будущем (например, долги персоналу по оплате труда).

Рассмотрим еще один пример для иллюстрации принципа соответствия.

Вы владеете компанией по прокату DVD. Вы купили у компании – распространителя DVD с фильмом «Превосходство Борна» за 670 руб. Опыт показывает, что DVD вы будете давать в прокат, получая по 20 руб. за один сеанс проката:

Год 1: 50 раз;

Год 2: 17 раз.

Вопрос: Какую сумму вы должны записать себе в расходы каждый год? Принцип соответствия говорит о том, что вы должны списывать свои затраты на DVD пропорционально количеству сеансов его проката. Таким образом, всего один DVD вы ожидаете давать в прокат 67 раз. Соответственно, каждый раз при прокате вы будете списывать 1/67 его стоимости.

За первый год вы спишете в издержки 50 ? 670/67 = 500 руб., за второй год – 17 ? 670/67 = 170 руб.

4. Принцип консерватизма

Принцип консерватизма говорит о том, что при принятии оценок, влияющих на размеры цифр финансовой отчетности, необходимо минимизировать риск попадания в финансовую отчетность слишком оптимистической информации. Иными словами, включаемая в отчетность положительная информация (например, об увеличении размера активов компании или прибыли) должна быть очень обоснованной. Например, если у нас есть опасения, что нам вернут товар по какой-то продаже, мы не должны фиксировать у себя прибыль от этой продажи, пока эти опасения в значительной мере не будут развеяны (подробнее эту ситуацию и методы учета принципа консервативности в таких обстоятельствах мы будем разбирать дальше).

Еще один пример как продолжение приведенного выше. Мы предполагали, что DVD в прокат мы отдадим 67 раз. Очевидно, что, если менеджмент будет настроен более оптимистично и посчитает, что DVD в среднем мы будем сдавать в прокат 100 раз, это приведет к существенному увеличению прибыли в первом году (мы будем списывать за каждый прокат в издержки не 1/67, а 1/100 себестоимости DVD). Согласно принципу консерватизма у нас должна быть полная уверенность в том, что мы не завысим прибыль в первом году из-за чрезмерного оптимизма менеджеров. Для этого нам, возможно, в качестве предположения придется использовать некое усредненное количество прокатов на один DVD по нашим статистическим выкладкам (может быть, с целью «перестраховки» будет использоваться показатель даже ниже среднего). В данном случае принцип консерватизма говорит о том, что лучше занизить показатель прибыли в отчетности, чем завысить его. В то же время это предположение должно быть обоснованным, а не просто взятым с потолка.

5. Принцип разумности

Как мы уже видели, подчас излишняя детализация учета бессмысленна. Принцип разумности помогает
Страница 9 из 23

сократить издержки на ведение учета. Очень часто для учета мелких транзакций компании применяют не фиксацию каждой транзакции, а принцип проведения периодического учета суммарного эффекта этих транзакций. Например, в любой компании используют канцелярские принадлежности – ручки, бумагу и т. д., каждая единица которых обладает очень малым влиянием на финансовую отчетность. Абсолютно бессмысленно учитывать в расходах каждую ручку в момент, когда в ней заканчиваются чернила. Это слишком маленькая цифра для бизнеса. В связи с этим по отношению к расходам канцелярских принадлежностей компании используют периодическое списание на расходы всего объема потраченных канцелярских принадлежностей, например раз в месяц.

Принцип разумности включает также и понятие материальности (существенности). Это понятие говорит о том, что в финансовой отчетности могут быть определенные неточности, но эти неточности не должны приводить к тому, что финансовая отчетность дает необъективную картину работы компании. Обычно в качестве порога материальности используют процент от выручки. Показатель свыше 5 % считается материальной (существенной).

6. И не забывайте, что уравнение бухгалтерского баланса соблюдается. Всегда!

Стандарты финансовой отчетности

Вспомним, что финансовая отчетность делается для ее пользователей. А к числу пользователей относятся не только менеджеры компании, которые обладают еще и внутренней информацией, но и внешние пользователи (например, инвесторы, банки), для которых подчас это единственная доступная информация о компании. И объективная отчетность, отражающая состояние дел в компании, им просто необходима. Развитие рынка ценных бумаг невозможно без достоверной информации о работе компании: без нее в большинстве случаев невозможно принять решение об инвестировании в компанию (покупке акций) – покупать кота в мешке никто не будет. Кроме того, нередко годовые премиальные выплаты менеджерам компаний «завязаны» на финансовую отчетность компании (точнее, на финансовые результаты, которые показываются в финансовой отчетности).

Очевидно, что часто у менеджеров компаний возникает соблазн «приукрасить» финансовую отчетность, т. е. показать в ней, что дела в компании обстоят лучше, чем на самом деле. Причин тому может быть много:

• например, менеджеры хотят получить большие бонусы за хорошие финансовые результаты;

• контролирующий акционер желает подороже продать компанию другим инвесторам и для этого стремится показать «красивую» отчетность;

• менеджеры не хотят представить банку отчетность, которая показывает нарушение условий кредитного соглашения, так как это может привести к требованию досрочного возврата кредита и т. д. и т. п.

Чтобы минимизировать риски искажения финансовой отчетности, в мире существуют стандарты и правила ее составления. Эти стандарты являются обязательными к использованию и нацелены на обеспечение объективности содержащейся в финансовой отчетности информации и правильного применения принципов составления финансовой отчетности, которые мы рассматривали выше. Любая финансовая отчетность готовится в соответствии с определенными стандартами.

Вообще стандартов ведения финансовой отчетности много. У каждой страны есть национальные правила ведения финансовой отчетности. В России это стандарты РСБУ (Российские стандарты бухгалтерского учета), в США, например, это стандарты US GAAP (Generally Accepted Accounting Principles), в Великобритании – UK GAAP.

Поскольку правила учета в разных странах различаются, то, для того чтобы появилась возможность сравнивать между собой компании из разных стран, были разработаны международные стандарты финансовой отчетности – МСФО (IFRS – International Financial Reporting Standards). Эти стандарты отличаются и от РСБУ, и от US GAAP. Если интересно, эти отличия неплохо описаны в специальном исследовании компании КПМГ, результаты которого есть в Интернете: http://www.kpmg.ru/index.thtml/ru/ services/assurance/IFRS/IFRSpublications/index.html.

В этой книге мы будем рассматривать прежде всего МСФО, так как они наиболее точно отражают применение всех основных принципов формирования финансовой отчетности (РСБУ, к сожалению, еще не настолько «продвинуты»). Некоторые российские компании публикуют отчетность по US GAAP, поэтому в книге мы остановимся на основных различиях МСФО и US GAAP.

Так как РСБУ и МСФО отличаются, очевидно, что формирование отчетности по МСФО несет за собой дополнительные издержки – надо нанимать дополнительных специалистов для составления финансовой отчетности по МСФО. Это удовольствие недешевое, поэтому далеко не все компании формируют финансовую отчетность по МСФО. В основном это делают крупные публичные компании. Серьезные инвесторы не будут вкладывать в акции компании, у которой нет отчетности по МСФО. Государство, понимая, что ведение отчетности по МСФО требует от компаний дополнительных затрат, старается сблизить РСБУ и МСФО. Но это светлое будущее пока не наступило.

Публичные компании обычно размещают свою финансовую отчетность в свободном доступе на собственном веб-сайте в разделе «Акционерам и инвесторам». Отчетность также доступна на специализированных сайтах органов, регулирующих работу рынков ценных бумаг. Например, в США финансовую отчетность публичных компаний, акции которых торгуются на американских биржах, можно найти на сайте Комиссии по биржам и ценным бумагам (Securities and Exchange Commission или SEC) (вот ссылка: http://www.sec.gov/edgar.shtml (http://www.sec.gov/edgar.shtml)).

Аудиторские заключения

Для того чтобы внешние пользователи финансовой отчетности были уверены, что эта отчетность составлена в полном соответствии со стандартами, в мире существует институт аудиторских фирм. Аудиторы – это независимые эксперты по отчетности, которые проверяют данные, подготовленные компанией, и удостоверяются в том, что отчетность подготовлена в соответствии со стандартами составления финансовой отчетности. По результатам работы аудитор дает заключение, в котором высказывает свое мнение об отчетности компании. Это мнение не обязательно должно быть положительным. Аудитор говорит то, что видит. Если, например, компания не дает аудитору достаточной информации, он может отказаться от выдачи заключения или же высказать в нем, какой именно информации ему не хватало. Ниже приведен пример аудиторского заключения по отчетности Газпрома.

Аудитор несет ответственность перед пользователями финансовой отчетности своей лицензией, а также своим именем. Понятно, что некоторые компании используют «карманных» аудиторов, которые могут выдать заключение, иногда не соответствующее действительности. Однако работа с серьезными инвесторами невозможна без аудита отчетности с привлечением серьезных международных аудиторских компаний (например, компаний «большой четверки», о которой мы говорили в предыдущей главе). Более подробную информацию о специфике работы аудиторских компаний можно получить в специализированной литературе.

А что дальше?

Дальше в этой книге мы будем с вами разбирать финансовую отчетность, строчка за строчкой. Мы будем учиться ее читать как построчно, так и «между строк», и будем изучать, что за операции скрываются за цифрами.

Вот пример финансовой
Страница 10 из 23

отчетности концерна «Калина», крупнейшего производителя косметики в России. Цифры указывают главы книги, в которых мы будем более подробно рассматривать те или иные строки этой финансовой отчетности:

Приложение: де?бет, кре?дит и т-счета

В конце, как и обещал, расскажу немножко о терминах бухгалтерского учета.

В бухгалтерском учете все строчки баланса, о которых мы говорили, представлены в виде счетов. Есть счет «Основные средства», есть счет «Кредиты», есть счет «Дебиторская задолженность» и т. д.

У каждого счета есть дебет (debit) и кредит (credit). Счет условно можно представить в виде буквы «Т», поэтому их часто называют Т-счетами. Левая сторона Т-счета называется дебет, правая – кредит. Сумма дебет минус кредит называется балансом. Если сумма получается положительной, то говорят, что счет имеет дебетовый баланс, если отрицательная – кредитовый.

Любая операция затрагивает дебеты и кредиты как минимум двух счетов.

Связывая дебет и кредит с уравнением бухгалтерского баланса, можно сказать, что увеличение счетов раздела «Активы» (левая часть равенства) идет в дебет счета, уменьшение – в кредит. Для счетов раздела «Пассивы» (правая часть равенства) увеличение счетов идет в кредит счета, уменьшение – в дебет:

Чтобы сохранялось равенство бухгалтерского баланса, сумма по дебету счетов, задействованных в операции, должна быть равна сумме по кредиту счетов, задействованных в операции. Для иллюстрации давайте запишем пару первых операций компании АВС в «истинно бухгалтерской» форме.

Владельцы вложили в компанию 240 000 руб. наличными.

В «нашей» форме:

В «бухгалтерской» форме:

Или вот так:

И еще одну операцию:

В начале года владельцы арендовали склад на два года, заплатив деньги вперед за весь срок, всего 120 000 руб.

В «нашей» форме:

В «бухгалтерской» форме:

и

Или в графической форме:

При изучении отчетности у людей часто возникают затруднения по поводу определения, дебет и кредит каких счетов надо задействовать в операции. Мне кажется, что форма с уравнением бухгалтерского баланса интуитивно более проста для понимания, поэтому дальше мы слова «дебет» и «кредит» использовать не будем, а будем руководствоваться «нашей» формой. Эту форму при желании вы можете самостоятельно переводить в «дебеты» и «кредиты», руководствуясь представленной выше таблицей и принципом сохранения равенства бухгалтерского баланса.

Глава 3

Выручка

В этой главе мы изучим правила и некоторые нюансы учета основного компонента любого бизнеса – выручки. Начнем с изучения общих правил, а далее рассмотрим несколько специфических ситуаций, таких как учет гарантийных обязательств, скидок и дополнительных обязательств продавцов.

Без нее не обойтись

Выручка – один из наиболее важных аспектов работы и отчетности компании. «Нарисуйте» в отчетности выручку, и у вас может серьезно увеличиться «бумажная» прибыль. Неудивительно, что по статистике более 50 % всех скандалов, касающихся фальсификации отчетности, связаны именно с завышением выручки. Например, в 2002 г. по этой причине Xerox Corporation была вынуждена признать, что завысила свою выручку на $1,5 млрд. В том же году Qwest Communications International (крупная телекоммуникационная компания) признала неправильно зафиксированной выручку в $1,16 млрд. И это только малая часть примеров.

В связи с этим, естественно, стандарты ведения финансовой отчетности не могли обойти стороной вопросы учета выручки.

Чтобы правильно определить, что же такое представляют собой цифры выручки, которые показаны в финансовой отчетности, надо понимать бизнес-модель компании, т. е. знать, чем она занимается, что продает.

Обычно в примечаниях к финансовой отчетности компании раскрывают, в какой момент они учитывают выручку от продажи своих товаров или услуг, так что не забывайте читать эти примечания. Они могут содержать важную информацию о нюансах ведения бизнеса.

Принципы учета выручки

Согласно международным стандартам составления финансовой отчетности выручку компания должна признавать в тот момент, когда выполнены ВСЕ следующие условия:

• компания оказала все или бо?льшую часть услуг, которые она должна оказать клиенту;

• компания понесла все или значительную часть затрат на оказание этих услуг. Оставшаяся часть затрат может быть достаточно точно оценена;

• компания получила от клиента денежные средства, обязательства по оплате или какой-то другой актив, для которого:

– можно достаточно точно определить его стоимость;

– можно быть достаточно уверенным в том, что обязательства, переданные этим клиентом компании, будут им выполнены.

Давайте чуть более подробно разберем каждый из этих принципов.

Компания оказала все или бо?льшую часть услуг, которые она должна оказать клиенту.

С точки зрения здравого смысла этот принцип означает: чтобы заработать деньги, вы должны сделать то, что обещали клиенту. Иными словами, не просто заключить с ним договор, а выполнить его. Если вы заключили договор и даже получили по нему деньги, но пока не выполнили тех обязательств, которые на себя взяли, вы не можете сказать, что получили выручку и не можете зафиксировать прибыль от нее.

Это важный принцип, так как момент продажи (выполнения своих обязательств продавцом) и момент получения денег в бизнесе часто не совпадают.

С обывательской точки зрения кажется, что в момент, когда вы платите за товар или услугу, она уже оказана и деньги становятся выручкой продавшей вам этот товар или оказавшей услугу компании. Однако это не совсем так. Приведу несколько примеров.

1. Туризм. Вы собрались на отдых за границу и купили тур в турфирме. Должна ли туристическая фирма считать полученные от вас деньги выручкой в момент их получения? Нет. В этот момент она еще не оказала вам услуги, хотя и «продала» вам тур.

2. Транспорт. Вы купили билет на поезд. Российские железные дороги не могут считать полученные от вас деньги выручкой до того момента, пока вы, собственно, не проедете на этом поезде.

3. Розничная торговля. Казалось бы, здесь все ясно – вы пришли в магазин, взяли товар и заплатили деньги. Однако надо учитывать, что в России, например, действует закон о правах потребителя, согласно которому определенные категории товаров потребитель в течение двух недель может вернуть. Иногда розничные торговцы сами дают покупателям право свободно вернуть товар в течение какого-то срока по любой причине. Это нормальный инструмент стимулирования продаж. Как учитывать выручку в этом случае? Чуть ниже мы рассмотрим этот вопрос более подробно.

Вот, например, выдержка из отчетности по МСФО авиакомпании UTair за 2007 г.:

Выручка от продажи авиабилетов на регулярные рейсы признается в том периоде, когда оказана услуга. Стоимость проданных авиабилетов на еще не осуществленные рейсы включается в отложенный доход. Он признается выручкой по мере осуществления рейсов. Стоимость неиспользованных билетов с истекшим сроком возврата ежегодно относится на выручку. Выручка от продажи прочих услуг (перевозка грузов, вертолетные работы, чартерные рейсы, аэропортовые услуги и техническое обслуживание) признается по мере оказания услуг.

Обратите внимание,
Страница 11 из 23

что компания признает выручку (и прибыль) от продажи билета в тот момент, когда человек воспользовался купленным билетом.

В некоторых специфичных видах бизнеса в силу их сложности и затратности бывает нецелесообразно учитывать выручку только после выполнения ВСЕХ обязательств, указанных в договоре. Например, вы выиграли конкурс на строительство гидроэлектростанции. Это сложнейший проект, который будет длиться много лет. И все эти годы у вашего бизнеса не будет выручки (но будет много издержек)? Вы будете нести гигантские убытки? Очевидно, что это неправильно. В этих случаях компании учитывают выручку в соответствии с фактически оказанным объемом услуг. В примере с электростанцией весь этот огромный проект будет разбит на множество маленьких этапов. Каждый этап будет содержать свою «оценку» стоимости выполненных вами работ. Например, «прокладка асфальтированной дороги до станции – сметная стоимость работ 100 млн руб.» или «выполнение проектирования трансформаторной подстанции – стоимость работ 2 млн руб.». Выполнение каждого этапа будет приниматься заказчиком. Следовательно, в тот момент, когда заказчик примет соответствующий этап, т. е. подтвердит, что вы выполнили эту часть обязательств перед ним, вы и будете фиксировать свою выручку. Вот, например, выдержка из финансовой отчетности компании «Интегра». Она оказывает нефтяным компаниям различные услуги, такие, например, как бурение скважин:

«…в тех случаях, когда можно с достаточной степенью достоверности спрогнозировать успех завершения исполнения сервисного контракта, выручка и издержки по контракту признаются согласно проценту завершения выполнения полного объема услуг по контракту на дату составления финансовой отчетности. Обычно при этом в качестве процента завершения используется соотношение фактических издержек по контракту, понесенных на дату составления отчетности, по отношению к общему прогнозируемому объему издержек…»

Как видите, компания «Интегра» фиксирует свою выручку согласно проценту оказанных клиенту общих услуг по контракту в момент составления отчетности, а не по завершении выполнения всех услуг по контракту.

Компания понесла все или значительную часть затрат на оказание этих услуг. Оставшаяся часть затрат может быть достаточно точно оценена.

Очевидно, что бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Поэтому если компания выполнила свои обязательства, то она должна понести определенные издержки, связанные с выполнением этих обязательств. Не должно быть так, чтобы у компании в какой-то момент неожиданно появились обязательства, связанные с прошлой выручкой.

Нюансы, связанные с применением этого принципа, обычно проявляются в дополнительных услугах, которые компания обязуется оказать клиенту, или дополнительных обязательствах по отношению к клиенту, которые компания берет на себя в какой-то период. Далее мы рассмотрим ряд примеров, раскрывающих такие нюансы.

Компания получила от клиента денежные средства, обязательства по оплате или какой-то другой актив, для которого:

• можно достаточно точно определить его стоимость;

• можно быть достаточно уверенным в том, что обязательства, переданные этим клиентом компании, будут им выполнены.

Этот принцип говорит о том, что для признания выручки недостаточно просто оказать какие-то услуги или поставить какие-то товары клиенту. Какой смысл признавать выручку, если нет уверенности, что за свои услуги ты сможешь получить деньги?

Для признания поставки товаров / оказания услуг выручкой компания должна показать, что клиент согласен заплатить. Вроде бы это очевидный момент, однако на практике иногда компании начинают поставлять клиентам не нужные им товары, от которых те отказываются. Если эти, по сути, непроданные товары компания регистрирует как продажи, то показатели выручки в ее финансовой отчетности не будут отражать реальное положение дел. Естественно, международные стандарты финансовой отчетности считают неприемлемым такое ведение дел. Для регистрации выручки необходимо признание клиентом того, что он готов и может заплатить за поставленные товары или оказанные ему услуги.

Часто сложным моментом является определение стоимости полученных за товары или услуги от клиента обязательств. Самый простой случай, конечно, деньги. Они учитываются, собственно, по номиналу. Однако иногда оплата может идти «натурой», например другими товарами (так называемые бартерные сделки). В этом случае компания должна показать реальную, а не номинальную стоимость получаемых товаров. Иначе потенциально открывается поле для «рисования» отчетности. Например, компания может завысить ценность переданных ей по бартеру товаров, ведь при неизменных издержках это будет означать более высокую прибыль.

Чтобы закрепить изученные принципы, давайте рассмотрим ситуацию из жизни реальной компании – сети магазинов бытовой электроники Circuit City Stores.

CIRCUIT CITY STORES, INC. В 1990 г. – СЛАДКИЙ СЕРВИС

Во время чтения постарайтесь самостоятельно ответить на следующие вопросы:

• Какой из вариантов учета выручки и прибыли от продажи сервисных контрактов для Circuit City Stores, Inc. является наиболее выгодным с точки зрения показателей финансовой отчетности?

• Какой из вариантов учета выручки и прибыли от продажи сервисных контрактов для Circuit City Stores, Inc. вы считаете наиболее соответствующим принципам ведения учета выручки, изложенным в этой главе?

История Circuit City Stores и сервисных контрактов

Circuit City Stores, Inc. – один из первых розничных торговцев электроникой в США, сфокусировавшихся на предложении низких цен и широкого выбора товаров. Российскими аналогами Circuit City Stores, Inc. можно назвать такие розничные сети, как «М-Видео» или «Эльдорадо». В период с 1986 по 1990 г. компания быстро росла, увеличив выручку с $705 млн до $2,1 млрд. Чистая прибыль Circuit City Stores, Inc. за тот же период выросла с $22 млн до $78 млн. Circuit City широко использовала практику продажи покупателям вместе с товарами контрактов на сервисное обслуживание. Например: компания продает покупателю стереосистему за $1000, закупочная цена которой для Circuit City Stores, Inc. составляла $900. Одновременно компания предлагает покупателю договор на техническое обслуживание этой системы на два года за $100 (покупатель вправе отказаться от приобретения этого дополнительного обслуживания). По условиям договора Circuit City Stores, Inc. обязуется раз в 6 месяцев проверять техническое состояние системы, а также устранять все возникающие в системе неполадки за свой счет в течение всего срока действия договора. Издержки компании на техническое обслуживание за эти два года составляли примерно $20. Контракты на техническое обслуживание Circuit City Stores, Inc. продавала только своим покупателям и только вместе с покупкой товара. Эту транзакцию можно отразить в таблице:

Совместная продажа оборудования и контрактов на его обслуживание была частью стратегии Circuit City Stores, Inc., которая позволяла ей устанавливать более низкие цены на свои товары по сравнению с конкурентами. Компания рассчитывала компенсировать низкую прибыльность продажи самого товара высокой прибылью от сервисного контракта. Circuit City специально ориентировала своих продавцов на продажу
Страница 12 из 23

контрактов и достигала в этом деле серьезных успехов. От 40 до 70 % покупателей (в зависимости от категории продукта) покупали такие контракты вместе с товаром. Circuit City Stores, Inc. считала, что, по сути, продажа товара и продажа дополнительного сервисного контракта на этот товар являются одной большой транзакцией.

Вопрос состоял в том, как учитывать выручку и прибыль от продажи контрактов на сервисное обслуживание в финансовой отчетности компании. На тот момент обсуждалось три подхода к решению этого вопроса.

Подход 1: полное признание выручки

В этом случае предлагалось в момент продажи полностью признавать выручку и прибыль за продажу контракта, т. е. в примере признать выручкой $1100, издержками $920 и прибылью $180.

Защитники этого подхода аргументировали свою позицию следующими соображениями.

1. В течение срока действия сервисного контракта клиент не имеет права отказаться от этого контракта и вернуть часть денег. Сомнений в том, что компания вынуждена будет вернуть покупателю часть средств от транзакции, нет, так что обязательства компании перед клиентом можно считать фактически выполненными в момент продажи контракта (соблюдается первый принцип учета выручки).

2. Компания создала сервисную сеть, необходимую для обслуживания контракта. Бо?льшая часть издержек от совместной продажи оборудования и контракта уже понесена в момент продажи контракта. Оставшуюся часть можно определить с достаточно высокой степенью точности (соблюдается второй принцип учета выручки).

3. Клиент оплачивает сервисный контракт в момент покупки, так что сомнений относительно возможности получения денежных средств за сервисный контракт и оборудование не остается (соблюдается третий принцип учета выручки).

Подход 2: отложенное признание выручки

В этом случае продажа стереосистемы и контракта признавались двумя раздельными транзакциями. В момент продажи признавалась только выручка и издержки от продажи системы ($1000 и $900 соответственно). Выручку от продажи сервисного контракта необходимо было признавать постепенно в течение всего срока действия контракта. Издержки по обслуживанию контракта необходимо было признавать в момент их фактического возникновения.

Защитники этого метода аргументировали свою позицию следующими соображениями.

1. В момент продажи контракта покупателю фактически еще не были оказаны услуги по сервисному обслуживанию. Поэтому нельзя говорить и о признании выручки за эти еще не оказанные услуги.

2. У покупателя однозначно имеется возможность купить стереосистему без контракта. У стереосистемы есть своя цена, у контракта – своя. Цена стереосистемы для покупателя не зависит от того, покупает ли он ее с контрактом или без. В связи с этим продажа товара и продажа контракта являются двумя отдельными транзакциями.

3. Поскольку продажа контракта является отдельной транзакцией, издержки по оказанию этих услуг должны учитываться отдельно. Нельзя говорить о том, что большую часть издержек на контракт компания уже понесла в момент его продажи.

Подход 3: частичное признание выручки

В этом случае в момент продажи товара и контракта предлагалось признавать всю выручку (и издержки) по продаже товара, но только часть выручки от продажи контракта. Оставшаяся часть выручки по контракту и издержки по обслуживанию контракта признавались постепенно в течение всего срока действия контракта.

В приведенном выше примере этот подход выглядел бы примерно следующим образом.

1. Общая прибыльность (маржа) от продажи пакета «система + контракт» составляет округленно 16 % (180/1100).

2. При ожидаемых издержках на контракт в $20 за два года «условная» выручка от продажи контракта по общей прибыльности в 16 % составит $24 ($4 – это округленно 16 % от $24).

3. В момент продажи системы и контракта фиксируется выручка в размере $1076 и издержки в $900. Оставшиеся $24 выручки и $20 издержек признаются равномерно в течение всего срока действия контракта.

Защитники этого метода аргументировали свою позицию следующим образом.

1. Продажа оборудования и контракта является единым пакетом при выполнении нескольких условий:

– продажа сервисных контрактов влияет на ценообразование на товар (если контракт покупает значительное число клиентов, то продавец будет устанавливать цену товара, рассчитывая на покупку контракта, т. е. с учетом общей маржи, которую он получит от совместной продажи товара и контракта);

– продажа контрактов производится только вместе с продажей товара, т. е. контракт невозможно купить отдельно от товара;

– доходность контракта значительно отличается от доходности продажи товара;

– издержки по оказанию услуг по контракту можно определить с большой точностью, и возможная фактическая разница не может существенно повлиять на прибыльность контракта.

2. При соблюдении всех этих условий продажу пакета «система + контракт» необходимо рассматривать как единый пакет. В этом случае согласно принципу соответствия, чтобы обеспечивать корректную регистрацию издержек по обслуживанию контракта, необходимо будет вместе с этими издержками регистрировать и часть выручки, соответствующую ожидаемой доходности от продажи клиенту всего пакета.

По рекомендации Комиссии по биржам и ценным бумагам[3 - Орган, регулирующий работу рынков ценных бумаг в США, аналог российской ФКЦБ – Федеральной комиссии по ценным бумагам.] Circuit City использовала в учете метод частичного признания выручки. Однако в последнее время возобновились дебаты по вопросу корректности использования этого подхода. Решение должна была принять FASB (Financial Accounting Standards Board) – орган, устанавливающий стандарты ведения финансовой отчетности US GAAP в США.

Разбор полетов Circuit City

Как вы видите из ситуации с Circuit City, финансовая отчетность – это не математика. Здесь есть пространство для интерпретации установленных принципов. Каждая из изложенных позиций подкреплена весомой аргументацией. Вопрос в том, какая из точек зрения наиболее правильная?

Прежде чем ответить на этот вопрос, давайте рассмотрим, а какой из изложенных принципов наиболее выгоден компании, прежде всего ее менеджерам? Очевидно, что компании выгодно показывать как можно большую прибыль как можно скорее. Обратите внимание, что при любом из методов учета итоговая прибыль работы компании за многие годы работы остается одной и той же. В конце концов, все три подхода говорят не о цифре прибыли ($80 прибыли от приведенного в примере контракта компания все равно в конечном итоге получит), а о том, в каком периоде эта прибыль будет зафиксирована. Казалось бы, зачем тогда копья ломать? Но все дело в том, что в тот период компания была в полосе интенсивного роста. Давайте рассмотрим гипотетический пример работы Circuit City с интенсивным ростом компании (выручка удваивается каждый год) при применении двух противоположных подходов к учету – полное признание и отложенное признание.

Примечание. Метод частичного признания даст некий средний результат, близкий к полному признанию.

Предположение. Выручка от сервиса равна 10 % общей полученной от клиентов выручки, прибыль от сервиса при отложенном методе учитывается во втором и третьем году.

При постоянном
Страница 13 из 23

значительном росте выручки компании эффект от «сервисной» прибыли «размывается» результатами продаж следующих лет. Если взглянуть на показатели прибыли растущей Circuit City, не вдаваясь в эти нюансы (например, сравнив показатели с работой конкурентов), то может показаться, что компания работает не так уж хорошо. Эта точка зрения, безусловно, невыгодна менеджерам компании. Цена вопроса – практически половина прибыли. В такой ситуации очевидно, что для Circuit City наиболее выгоден метод полного признания выручки, а наиболее невыгоден, соответственно, метод отложенного признания.

Для сравнения давайте взглянем на прибыль компании, если бы у нее не было роста продаж.

Как видите, без роста продаж показатели прибыли в третий год и далее аналогичны при обоих методах ($85 в год). Действительно, если бы роста продаж не было, менеджерам было бы безразлично, какой метод использовать.

Важно понимать, что стоит за сухими цифрами официальной финансовой отчетности. Очевидно, что продажа контрактов – часть бизнес-стратегии Circuit City. И вероятно, компания довольствуется более низкой прибыльностью по продажам товаров, с тем чтобы компенсировать ее прибылью от продажи контрактов. Взглянув на отчетность Circuit City и сравнив ее показатели с показателями конкурентов, мы можем подумать, что компания работает не так уж хорошо, что на самом деле с точки зрения реального бизнеса и его стратегии может быть и не верно. Цель принципов формирования финансовой отчетности – не допустить слишком оптимистичного взгляда на компанию, не исключая пессимистичного взгляда на положение дел в ней. Правильно ли отчетность отражает результаты бизнеса Circuit City? Каждый аналитик при изучении финансовой отчетности компании решает это для себя сам.

На практике, если вам в качестве финансового аналитика придется изучать финансовую отчетность, комплект официальной отчетности вы возьмете за отправную точку. А далее, опираясь на собственное понимание бизнеса компании, при сравнении компании с конкурентами в свой анализ вы вполне можете вносить некие коррективы, которые, по вашему пониманию, будут лучше отражать реальности ее бизнеса. В случае с Circuit City, например, для целей собственного анализа вы вполне сможете скорректировать прибыль компании, если решите, что полное признание выручки лучше отразит суть бизнеса Circuit City.

Что же произошло в итоге? По мнению FASB, которому в результате последовала компания Circuit City, наиболее корректным был признан метод отложенного признания выручки. Использование полного признания было признано некорректным, поскольку услуги реально на момент продажи не были оказаны. Оставались методы отложенного признания и частичного признания. Метод отложенного признания был выбран исходя из принципа консерватизма, который был изложен ранее. Использование этого метода однозначно не может привести к завышению прибыли, что и стало решающим аргументом в пользу этой рекомендации FASB.

Что же должна была сделать Circuit City в результате такой рекомендации? Очевидно, что учет всей выручки и прибыли после получения рекомендаций компания должна была вести по методу отложенного признания. Но кроме этого компания также должна была внести коррективы в финансовую отчетность за последний год. Это одноразовая операция, которая приводит к изменению прибыли за год. Грубо говоря, Circuit City в отчетности 1991 г. записала убытки от изменения схемы учета выручки за 1990 г. Прибыль Circuit City за 1991 г. до корректировки составляла $56,6 млн. В результате корректировки компания вынуждена была снизить ее на $53,5 млн. В данном случае мы бы увидели, что чистая прибыль Circuit City в 1991 г. упала до $3,1 млн при росте выручки. Вроде бы ужасная работа менеджеров. Однако внимательный анализ показал бы, что основной причиной падения прибыли стала корректировка принципов составления финансовой отчетности, а не влияние работы менеджеров. Так что, как видите, нельзя воспринимать цифры отчетности без анализа и понимания реальной бизнес-ситуации и причин изменения прибыли в ту или иную сторону.

Нюансы учета выручки

Эта часть главы будет интересна тем, кому хочется чуть больше знать о том, каким образом в учете фиксируются нюансы некоторых операций.

Отложенная выручка

Итак, первый случай мы с вами уже рассмотрели: отложенная выручка образуется в том случае, если компания заключила договор об оказании каких-то услуг или поставке каких-то товаров, получила деньги или обязательства от клиента, но выполнять свои обязательства по оказанию услуг или поставке будет в течение какого-то времени. Так, при покупке клиентом двухлетнего сервисного контракта у Circuit City на $100 будет зафиксирована следующая операция:

По мере оказания услуг будут производиться списания отложенной выручки на прибыль. Например, после первого года:

Если при этом компания понесла расходы по обслуживанию контракта, они также будут записаны по фактической стоимости. Например, если расходы, оплаченные деньгами, составили $8:

Подобным же образом будет проведена и фиксация отложенной выручки и расходов по этому контракту во втором году.

Отложенная прибыль

Отложенная прибыль образуется, когда у продавца перед покупателем остаются значительные обязательства, которые могут повлиять на конечную прибыль. Давайте рассмотрим пример отложенной прибыли для компании Intel – производителя микропроцессоров.

Intel работает в сфере высоких технологий, где цены на продукцию могут меняться очень быстро – с той же скоростью, с какой устаревают технологии. Intel продает микропроцессоры как крупным ОЕМ[4 - OEM (Original Equipment Manufacturer) – производитель готового продукта. Например, компьютер – это уже готовый продукт; для его производства нужны комплектующие, такие как процессоры, память, жесткие диски и т. д. Процессор готовым продуктом для конечного потребителя не является, поэтому Intel в данном случае – производитель комплектующих.] вроде Dell или Lenovo, так и дистрибьюторам, которые продают их далее более мелким сборщикам компьютеров и розничным продавцам компьютерных комплектующих. В течение пары месяцев цена на один и тот же микропроцессор может упасть на 30 %. И может возникнуть ситуация, когда дистрибьютор понесет значительные убытки – пока дойдет поставка, цена процессора может упасть, и дистрибьютор будет вынужден продавать процессор себе в убыток. В этом случае, естественно, дистрибьюторы заказывали бы меньшие объемы поставок, чтобы «не промахнуться». И это бы сказалось на объемах продаж Intel. Чтобы стимулировать продажи и взять на себя этот риск дистрибьюторов, Intel использует следующую политику: компания гарантирует дистрибьюторам защиту от падения цены процессора в течение определенного времени. Иными словами, если в течение Х месяцев после поставки оптовая цена процессора снизится, Intel полностью компенсирует дистрибьюторам эту разницу, снизив на сумму разницы счет на следующую поставку.

Очевидно, что в этой ситуации прибыль от продажи процессоров дистрибьюторам Intel не должна фиксировать сразу же, ведь очень возможно, что размер этой прибыли существенно уменьшится в течение ближайших нескольких месяцев. В этом случае Intel использует метод регистрации отложенной прибыли,
Страница 14 из 23

которая «переводится» в фактическую по мере истечения защиты от падения цены на поставку. Давайте рассмотрим пример.

Поставка 1 марта. Защита от падения цены на поставку для дистрибьюторов до 31 марта:

• OEM – на $280 000;

• дистрибьюторам – на $70 000.

Себестоимость поставленных процессоров:

• для ОЕМ – $72 000;

• для дистрибьюторов – $18 000.

Каков порядок регистрации этих операций?

Итак, при поставке OEM:

У ОЕМ нет защиты от падения цен, поэтому прибыль фиксируется сразу.

При поставке дистрибьюторам:

31 марта истекает срок защиты от падения цены. Предположим, что цена процессоров в этот период действительно упала и общий счет за поставку необходимо уменьшить на $10 000. На эту сумму будет уменьшена дебиторская задолженность дистрибьютора и одновременно с этим будет фактически признана прибыль по данной поставке (поскольку в этот момент мы в ней уже полностью уверены, так как у Intel не остается дополнительных обязательств перед дистрибьютором):

Право возврата товара

Подобным же образом можно учитывать и право покупателя вернуть товар в течение какого-то времени после покупки. В этом случае компания, понимая, что часть проданных товаров клиенты вернут, часть получаемой выручки фиксирует в виде отложенной выручки. Например, если клиенты в среднем возвращают 5 % купленных товаров, то в момент реализации товаров на 100 руб. (при их себестоимости, скажем, 60 руб.) компания зафиксирует эту операцию следующим образом:

В тот момент, когда клиент вернет товар, компания зафиксирует эту операцию следующим образом:

Обратите внимание, что эта операция не повлияет на прибыль, так как эту прибыль компания так и не заработала. После истечения срока возможного возврата товара отложенная прибыль будет признана:

Гарантийное обслуживание

Несколько иначе обычно учитываются затраты по гарантийному обслуживанию. Суть обязательств продавца или изготовителя по гарантии, я уверен, вы понимаете. Что фактически происходит в тот момент, когда компания продает единицу товара, по которой есть гарантийные обязательства? В этот момент у компании возникают дополнительные расходы по гарантии. Исторически компания может определить, сколько денег она тратит на исполнение своих гарантийных обязательств на единицу продукции. Тогда свою прибыль по каждой единице продукции компания должна уменьшить на сумму этих предполагаемых дополнительных обязательств. Например, производитель автомобилей продал покупателю автомобиль за 1 млн руб. Компания знает, что в среднем на гарантийный ремонт автомобиля она тратит 30 тыс. руб. за весь гарантийный срок. В этом случае компания зарегистрирует следующие операции (предположим, что себестоимость автомобиля составляла 700 тыс. руб.):

Далее все реальные издержки по гарантийному обслуживанию компания отражает через уменьшение своих обязательств по гарантийному обслуживанию. Например, компания понесла издержки по гарантии в размере 10 000 руб.:

Обратите внимание, что эта операция не влияет на прибыль текущего периода. Такой подход позволяет более точно применять принцип соответствия. В данном случае прибыль компании от продажи автомобиля не будет завышена, так как мы сразу в момент регистрации продажи уменьшим ее на сумму ожидаемых гарантийных обязательств. Гарантийные расходы, хотя фактически и возникают через какое-то время после продажи, на самом деле являются следствием этой продажи. Поэтому и расходы по ним должны влиять на прибыль не будущих, а текущего периода, т. е. периода, когда компания продала автомобиль.

Глава 4

Дебиторская задолженность

Очевидно, что компании не всегда сразу получают деньги за свои товары или услуги. Даже в розничной торговле, когда покупатель расплачивается кредитной карточкой, магазин получает деньги лишь через какое-то время. Иными словами, до момента получения оплаты за уже проданные товары или уже предоставленные услуги (не путать с предоплатой) у клиентов-должников перед компанией образуется дебиторская задолженность (accounts receivable, или A/R). Об учете дебиторской задолженности в финансовой отчетности мы и поговорим в этой главе.

Сколько нам должны?

В разных видах бизнеса важность дебиторской задолженности для компаний разная. В некоторых индустриях это очень значительные цифры:

Очевидно, что как бы компании ни хотелось, некоторая часть дебиторской задолженности окажется проблемной. Кое-кто из клиентов не заплатит всю или часть суммы, которую они должны. Безусловно, компании стараются снизить процент неуплаты, но иногда риск – это часть бизнеса, способ увеличения продаж. В качестве яркого примера можно привести потребительские кредиты – выдавая такие кредиты, банки совершенно ясно понимают, что часть кредитов не будет возвращена, но это часть их бизнеса (для банков выданные ими кредиты являются задолженностью их клиентов, т. е. по сути дебиторской задолженностью).

Как в этом случае необходимо вести учет потенциальных невозвратов (по-английски bad debts – «плохие долги»)? Потенциальные невозвраты по дебиторской задолженности необходимо учитывать в момент, когда мы учитываем выручку и фиксируем прибыль от сделки (вспомните принцип соответствия).

Если списывать «плохие долги» по мере их возникновения прямо из прибыли, то возникает ситуация, когда возможно искажение финансовых результатов компании в разных периодах. Например, в первом году компания продала товаров в кредит на 100 руб., заработав 80 руб. прибыли. Но 20 руб. из этих 100 руб. – это задолженность, которая вряд ли будет возвращена. Во втором году становится очевидно, что действительно 20 руб. не вернутся и их надо списывать. Что делать? Уменьшать прибыль второго года? Но тогда прибыль второго года будет меньше на 20 руб. Менеджеры плохо сработали? А если во втором году у компании уже другие менеджеры? Ведь реально эти 20 руб. убытков – результат работы в первом году. Нарушается один из принципов ведения финансовой отчетности: принцип соответствия выручки и расходов. В связи с этим для учета сомнительной задолженности используется другая схема.

Рассмотрим ее подробнее. Для учета таких ситуаций в финансовой отчетности создается резерв по сомнительной задолженности (allowance for doubtful accounts, или ADA). Так как по сути этот резерв не является обязательством компании и уменьшает реальную сумму ее активов (дебиторской задолженности), то показывается этот резерв в разделе активов, уменьшая строку дебиторской задолженности.

По сути, резерв по сомнительной задолженности представляет собой копилку для денег, зарезервированных на определенные цели, в данном случае на компенсацию бизнесу списанных долгов клиентов. В жизни это аналогично накоплению денег, например, на отпуск. С каждой зарплаты вы откладываете определенную сумму, а когда отпуск наступает, то берете деньги из этой копилки, не трогая то, что вы должны потратить «на жизнь» каждый месяц.

Взгляните, например, на выдержки из финансовой отчетности по МСФО Магнитогорского металлургического комбината за 2007 г.:

Как видите, в 2007 г. ММК показывает в балансе дебиторскую задолженность в размере $1,3 млрд уже за вычетом резерва по сомнительным долгам всего в
Страница 15 из 23

$8 млн.

Периодически компания производит анализ дебиторской задолженности и на основе его определяет, каким должен быть резерв по сомнительной задолженности. Для пополнения этого резерва компания списывает необходимую сумму из прибыли. Например, если резерв надо увеличить на 10 руб., компания проведет следующую операцию:

Обратите внимание, что резерв по сомнительной задолженности вычитается из суммы активов на левой стороне равенства бухгалтерского баланса, поэтому в данном случае равенство бухгалтерского баланса соблюдается (плюс на минус дает минус).

И обратите внимание на следующий факт:

• компания должна проводить анализ резерва в каждый период;

• этот анализ будет связан с работой в текущем периоде;

• изменение резерва будет отражаться на прибыли текущего периода.

Такой подход отражает принцип соответствия – работа менеджеров в текущем периоде находит свое отражение в финансовом результате этого периода, а не в следующем.

Вы можете задать вопрос: а зачем нужен резерв? Не проще ли напрямую уменьшать дебиторскую задолженность и прибыль? Проблема в том, что наша дебиторская задолженность, хотя мы видим ее отдельной строкой, на самом деле представляет собой сумму того, что нам должен каждый наш клиент. Если мы не будем создавать резерв, то нам придется уменьшать задолженности каких-то конкретных клиентов. Проблема в том, что мы не знаем точно, кому из наших клиентов нам придется в итоге «списать» долги. Резерв является обезличенным «мешком» и не привязан к конкретным клиентам, что позволяет решить эту проблему.

В финансовой отчетности компании (точнее, в отчете о прибылях и убытках) увеличение резерва по сомнительным долгам часто показывается отдельной строкой, которая называется «увеличение резерва по сомнительной задолженности» (bad debt expense или provision for doubtful accounts) (обычно эта строка идет в примечаниях в расшифровке расходов в финансовой отчетности). Вот, например, данные ВымпелКома (Билайн) за 2007 г.:

Как вы видите, в 2007 г. расходы ВымпелКома по увеличению резерва по сомнительной задолженности составили около $53 млн. Что интересно, они увеличились более чем в два с лишним раза, однако выручка выросла не так сильно. Видимо, «Билайн» стал более агрессивно продавать свои услуги, что привело к росту невозвратов, а может быть, компания более внимательно проанализировала, какой процент задолженности становится «плохим», и это привело к необходимости корректировки резерва (подробнее об этом чуть ниже).

В тот момент, когда компании приходится списать какую-то задолженность своего клиента, она уменьшает ее за счет использования резерва по сомнительной задолженности. Например, если компании необходимо списать 5 руб. задолженности, то она проведет следующую операцию:

Опять же равенство бухгалтерского баланса соблюдается, так как резерв вычитается из дебиторской задолженности (минус на минус дает плюс). Обратите внимание, что списание старого долга в текущем периоде не будет иметь влияния на прибыль текущего периода, так как об этом мы уже позаботились в момент продажи (когда у компании впервые возникла дебиторская задолженность, которая впоследствии стала «плохой»).

Если неожиданно клиент вернул нам долг, который мы уже ему списали, то сначала мы должны восстановить его дебиторскую задолженность (провести операцию, противоположную предыдущей), а затем уже обычным образом зафиксировать погашение этой задолженности:

Но как рассчитать размер резерва по сомнительным долгам и учесть убытки от потенциальных будущих невозвратов в текущем финансовом результате?

Существует несколько методов такого расчета:

• метод процента от продаж;

• метод создания резервов по конкретным задолженностям;

• метод «старения» дебиторской задолженности.

Все они равнозначны и при правильном применении должны дать примерно одинаковый результат.

Метод процента от продаж

При использовании этого метода компания считает, что «плохой задолженностью» станет определенный процент от ее выручки. Например, компания, проанализировав собираемость своей задолженности, определила, что 2 % от ее объема продаж станут «плохими долгами». При сумме продаж за период в 1000 руб. при подведении финансовых итогов в конце периода она зафиксирует увеличение резерва по сомнительным долгам в размере 20 руб.:

Метод создания резервов по конкретным задолженностям

При использовании этого метода компания периодически анализирует состояние дебиторской задолженности своих клиентов. Если у компании возникают сомнения в том, что она сможет получить какие-то суммы, под эти суммы создаются резервы. Однако в отличие от предыдущего примера этот анализ даст нам не сумму увеличения резерва, а итоговую сумму резерва по сомнительным долгам. Наши расходы по увеличению резерва при этом будут равны «новой» сумме за вычетом «старой» суммы (значения резерва до проведения анализа).

Давайте разберем пример.

Компания провела анализ возможностей сбора дебиторской задолженности своих клиентов:

Год 1

На начало года у компании был нулевой резерв по сомнительным долгам. Таким образом, компания считает, что из всей дебиторской задолженности она не получит 40 ? 25 % = 10 руб.

Компания создает резерв по сомнительным долгам:

В течение второго года компания не вела никакой деятельности. В конце года она снова провела анализ задолженности:

Таким образом, у компании есть сомнительные долги на сумму 30 + 50 % ? 40 = 50 руб. Это и станет конечной цифрой резерва по сомнительным долгам. Однако на начало второго года у компании уже был создан резерв в размере 10 руб. Таким образом, необходимо пополнить этот резерв на 40 руб., чтобы он составил те самые 50 руб.:

Предположим, что в течение третьего года компания списала 30 руб. клиента В:

Но при этом неожиданно получила от клиента Г 25 руб. (а не 20 руб., которые рассчитывала получить).

Оставшиеся 15 руб. задолженности клиента Г пришлось списать:

После этих операций в конце года сумма резерва по сомнительным долгам сократилась до 5 руб. Компания снова провела анализ задолженности клиентов:

Итак, анализ показывает, что из существующей задолженности, возможно, компания не получит 10 руб. (20 % ? 50). На этот момент сумма резерва, который имеет компания, равна 5 руб. Соответственно, его надо увеличить еще на 5 руб., чтобы общая сумма стала равна 10 руб.:

Метод «старения» дебиторской задолженности

Предыдущий метод удобно использовать, если у компании имеется сравнительно небольшое количество клиентов-дебиторов, финансовое состояние которых легко проанализировать. Однако часто у крупных компаний количество таких клиентов исчисляется сотнями и тысячами. В этом случае для оценки общей суммы резерва применяется метод «старения».

Всю имеющуюся задолженность компания распределяет по интервалам количества дней просрочки. Далее для каждого интервала компания оценивает ожидаемый процент невозврата (очевидно, что чем больше срок просрочки, тем меньше шансов получить деньги). Исходя из этой оценки и получается конечная сумма резерва по сомнительным долгам. Учетные операции идентичны предыдущему методу.

Давайте разберем
Страница 16 из 23

небольшой пример. Для оценки количества «плохих долгов» компания провела анализ просроченной задолженности:

Таким образом, если сумма на счете резерва на этот момент была равна, например, 25 000 руб., то затраты на увеличение резерва по сомнительным долгам компании за этот год составят 9064 руб. (конечная сумма на счете резерва по сомнительным долгам составит 25 000 + 9064 = 34 064 руб.).

На практике компании могут комбинировать все перечисленные методы. Например, по крупнейшим дебиторам компания формирует резерв по конкретным задолженностям, по остальным более мелким – по принципу старения или процента от продаж.

Контроль задолженности

Выбор методики зависит от специфики бизнеса. Применение правильной методики, позволяющей наиболее точно отразить состояние бизнеса, – важный момент в ведении финансовой отчетности компании. Но не менее важно наладить нормальный контроль платежеспособности клиентов, перед тем как продавать им свои товары и услуги.

Ошибки или плохой контроль могут стать причиной серьезных неприятностей. Например, в 1990 г. компания Oracle (один из крупнейших производителей программного обеспечения в мире) оказалась в центре скандала, который привел к тому, что стоимость ее акций за один день упала на 30 %. Что же произошло? Дело в том, что в тот период компания переживала фазу значительного роста. Выручка Oracle практически удваивалась каждый год. Рост был главным акцентом менеджмента Oracle в операционной деятельности. Однако такой яркий акцент привел к тому, что компания потеряла контроль над получением денег от клиентов, а также над выполнением условий поставки. Выручку компания регистрировала сразу после подписания контракта, а не после поставки и принятия клиентом программного обеспечения. Продавцы Oracle получали комиссионные от продаж сразу после регистрации продажи. Условия платежа для клиентов при этом контролировались очень слабо. В результате часто компания не получала от клиентов ни цента. В 1989 г. выручка Oracle составляла $583 млн, а дебиторская задолженность – $262 млн. Но в 1990 г. при выручке в $970 млн уже только просроченная дебиторская задолженность составляла $468 млн. Когда 27 марта 1990 г. компания объявила о столь печальных результатах своей работы, цена ее акций упала с $25,38 до $17,50. К ноябрю 1991 г. акции стоили и вовсе $4,88. Основной причиной столь серьезных неприятностей стали именно проблемы с собираемостью дебиторской задолженности.

Глава 5

Запасы

Очевидно, что для тех видов бизнеса, которые связаны с продажей физически осязаемых вещей, т. е. товаров, актуален принцип: «Чтобы продать что-нибудь нужное, надо сначала купить что-нибудь нужное». Каждый такой бизнес обладает неким запасом товаров, которые впоследствии должны быть проданы покупателям. Весь вопрос в том, как учитывать такие товары. В этой главе мы узнаем ответ на этот вопрос. Мы с вами рассмотрим принципы учета запасов товаров, познакомимся со страшными словами FIFO и LIFO и научимся их не бояться. Кроме того, более подробно рассмотрим понятие «оборотный капитал», узнаем, зачем он нужен и «как с ним бороться».

Запасы и прибыль

Итак, любой бизнес, работающий не в индустрии услуг, обладает некими запасами товаров (услуги, к сожалению, хранить вы не сможете). Эти запасы – активы компании. Они могут быть проданы, т. е. превращены в деньги (желательно с прибылью). Но как отражать эти запасы в финансовой отчетности компании? Ответ один – по себестоимости.

Рассмотрим задачу подробнее. В составе финансовой отчетности есть отчет о прибылях и убытках. Его смысл состоит в том, чтобы показать, какую прибыль получила компания от своей деятельности. Для компании, продающей товары, это прибыль от продажи товаров. Чтобы посчитать прибыль, нам нужно знать две вещи:

1) выручку, т. е. за сколько мы продали наш товар покупателю;

2) затраты, т. е. во сколько нам обошелся тот товар, который мы продали покупателю.

В тот момент, когда компания фиксирует выручку, она должна зафиксировать и свои издержки:

В финансовой отчетности в отчете о прибылях и убытках мы увидим:

Понятно, что кроме себестоимости товара у нас есть еще и другие расходы, также влияющие на прибыль (например, коммерческие расходы, т. е. расходы на продажу товара, такие как комиссионные агентам, реклама и т. д.). Не будем пока их принимать во внимание и сосредоточимся на основных расходах компании, составляющих себестоимость.

Здравый смысл подсказывает, что для правильной калькуляции прибыли нам надо где-то отражать наши затраты на закупку или производство нашего товара до того момента, пока мы не продадим товар (или пока себестоимость не попадет в отчет о прибылях и убытках). До момента продажи это активы компании под названием «Товары» (inventory). Каким образом калькулируется сумма, которая пойдет в статью «Товары»? Первый принцип учета запасов товаров (готовой продукции) гласит:

Запасы материалов и товаров (готовой продукции) должны учитываться по полной сумме издержек, которые потребовались на получение этого товара и приведение его в состояние, необходимое для продажи.

Самый простой случай – продавцы (оптовые и розничные). Для них себестоимостью товаров будет являться закупочная цена плюс стоимость транспортировки (доставки в магазин или на оптовый склад).

Более сложный момент – это учет запасов в производственных компаниях. Давайте рассмотрим его чуть подробнее на примере металлургической промышленности и компании «Мечел» – одной из крупнейших горнометаллургических компаний России.

Готовая продукция в производственных компаниях

Производство связано с превращением набора входящих компонентов в набор продуктов. На начальном этапе на производственное предприятие поступают сырье и сопутствующие материалы (raw materials). После того как материалы будут переданы в производство и до момента, пока они не станут готовой продукцией, они отражаются в финансовой отчетности как незавершенное производство. Сырье и материалы проходят одну или несколько производственных стадий, называемых переделами. На каждой стадии для превращения («переделывания») материалов в готовую продукцию (или полуфабрикат для следующего передела) используются:

• энергоресурсы (электроэнергия, топливо);

• оборудование (в виде амортизационных отчислений – мы их рассмотрим в главе, посвященной основным средствам);

• труд работников.

Кроме того, существуют и сопутствующие технологические расходы, необходимые для работы производства, затраты на ремонт оборудования, а также вспомогательные материалы. Есть и амортизация, о которой мы подробнее будем говорить в главе «Основные средства». Все эти затраченные на изготовление готовой продукции компоненты приплюсовываются к материалам в строке «Незавершенное производство», формируя себестоимость. Таким образом, «Незавершенное производство» служит строкой-накопителем, куда «складываются» издержки на производство продукции. После завершения всех производственных процессов все накопленные затраты из категории незавершенного производства переводятся в строку «Готовая продукция». Эта строка и показывает себестоимость готовой продукции компании:

Надо сказать, что в производственную
Страница 17 из 23

себестоимость (в строку «Незавершенное производство») попадают не все затраты, а только те, которые прямо связаны с производством продукции. Сюда не включаются, например, оплата труда управленческого персонала (бухгалтеров, финансистов, специалистов по закупкам и логистике, менеджеров, за исключением производственных руководителей, т. е. мастеров и начальников цехов и т. д.), затраты на сбыт продукции (зарплаты продавцов, затраты на рекламу и т. д.). Безусловно, в конечном итоге на прибыль влияют все затраты. И все они будут фигурировать в отчете о прибылях и убытках. Вопрос лишь в том, в какой строке отчета о прибылях и убытках они будут показаны. Производственная себестоимость будет показана в строке «Себестоимость реализованной продукции» (COGS или COS), а остальные расходы в составе прочих операционных расходов. Вот пример отчета о прибылях и убытках ОАО «Мечел»:

Производственная себестоимость отражена в строке «Себестоимость реализованной продукции» ($4,2 млрд в 2007 г.). Все остальные расходы производственных предприятий представлены в строках ниже – «Коммерческие расходы», «Общехозяйственные, административные и прочие операционные расходы». Вот что входит в себестоимость продукции «Мечела»:

Стоимость незавершенного производства и готовой продукции включает затраты на приобретение сырья и расходы на переработку продукции (такие, как прямые трудозатраты, а также распределенные фиксированные и переменные производственные накладные расходы). Сырье оценивается по стоимости покупки, включая затраты на транспортировку и прочие расходы по доставке.

Давайте рассмотрим в качестве примера некое металлургическое предприятие, аналогичное, например, тем, что входят в ОАО «Мечел». Технологическая схема работы такого предприятия выглядит примерно так:

Изначально материалы, в основном железный лом и ферросплавы, поступают на склад предприятия. Себестоимость материалов складывается из их закупочной цены, таможенных пошлин, стоимости транспортировки и т. д. Далее материалы передаются в производство на первый передел (в цех). В данном случае – в электросталеплавильный цех. Здесь в больших электропечах из материалов производят сталь, разливают в слитки – полуфабрикаты, которые и подвергаются дальнейшей обработке. На этом этапе кроме стоимости материалов в себестоимость слитков уже войдут затраты электроэнергии на электропечи, заработная плата производственных рабочих. Все это (материалы (raw materials) + прямые затраты энергоресурсов (energy costs) + заработная плата производственных рабочих (direct labor)) представляет собой прямые производственные издержки. Кроме них частью производственной себестоимости будут накладные или общепроизводственные расходы (overheads). Это затраты, которые прямо связаны с производством продукции и входят в производственную себестоимость, но их нельзя идентифицировать с конкретной тонной стали. К таковым относятся:

• затраты на вспомогательные материалы, необходимые для работы оборудования (например, на кирпичи, которыми выкладывается внутреннее пространство печи, так называемая футеровка);

• заработная плата другого персонала цеха, кроме производственных рабочих (например, начальника цеха или сотрудников лаборатории, где производится анализ качества изготовляемой стали);

• расходы на ремонт и техническое обслуживание оборудования и т. д.

Все эти расходы в результате и формируют себестоимость слитков на выходе из первого передела.

Далее слитки передаются в прокатный цех, где их нагревают в специальных печах, работающих на природном газе, и с помощью прокатных станов раскатывают в рулоны стальной ленты. На этом этапе к себестоимости слитков приплюсовываются расходы на природный газ для нагрева печей, электроэнергия на работу прокатного стана, опять же заработная плата производственных рабочих. Кстати, на этом этапе образуется и некоторое количество отходов, т. е. железного лома, который будет вновь использован в производстве (его стоимость вычитается из итоговой себестоимости стальной ленты). Накладные расходы по своему составу аналогичны предыдущим.

Сейчас мы не будем подробно рассматривать, как именно калькулируются и распределяются на готовую продукцию все существующие издержки, если, например, в одном производственном цикле компания выпускает несколько видов продукции. Тот же «Мечел», например, производит на одном предприятии множество видов металлургической продукции (например, одинаковая лента, но из разных марок сталей), у каждого из которых будет своя себестоимость. Если вы хотите узнать об этом подробнее, рекомендую изучить дополнительные материалы по управленческому учету.

Итак, стальная лента – это уже готовая продукция, которую перевозят на склад готовой продукции. В этот момент в финансовой отчетности себестоимость этой ленты (себестоимость слитков + дополнительные издержки прокатного передела) будет перемещена из строки «Незавершенное производство» в строку «Готовая продукция». Когда эта продукция будет продана покупателю, ее себестоимость попадет в отчет о прибылях и убытках, а до того момента будет «покоиться» в балансе.

Однако ОАО «Мечел», как известно, является еще и крупным производителем железной руды, угля и никеля. Вот как компания отражает себестоимость добычи сырья:

Стоимость запасов угля, никеля и железной руды включает в себя прямые трудозатраты, материалы, износ оборудования, истощение добывающих активов и амортизацию лицензий на использование полезных ископаемых, операционные накладные расходы по месторождениям и прочие сопутствующие затраты.

Как видите, принципиально калькуляция себестоимости добычи сырья ничем не отличается от калькуляции себестоимости металлургической продукции. Единственное, что добавляется по сравнению с производством, – это истощение добывающих активов и амортизация лицензий. Но подробнее об этом мы будем говорить в следующих главах книги.

Отражение запасов в балансе

В составе строки финансовой отчетности «Запасы материалов и готовой продукции» производственных компаний вы на самом деле видите сумму всех рассмотренных выше элементов:

• сырье и материалы (raw materials);

• незавершенное производство (work in process, или WIP);

• готовая продукция (goods available for sale).

Иногда компании расшифровывают состав своих запасов. Вот, например, данные «Мечела»:

Итак, на конец 2007 г. у компании было запасов готовой продукции на $383,3 млн, незавершенного производства – на $138,4 млн и запасов сырья – на $472 млн. Можно удивиться, какие большие запасы сырья у «Мечела», но необходимо учесть, что уголь и железная руда для него не только сырье для производства, но еще и товар – он их добывает и продает на сторону (ОАО «Мечел» – крупный производитель коксующегося угля, никеля и железорудного концентрата). Так что часть запасов сырья в финансовой отчетности «Мечела» на деле является запасами готовой продукции.

Итак, первая цель отражения запасов – дать возможность корректно отобразить прибыль компании с учетом принципа соответствия. Однако вспомним про вторую цель учета товарных запасов – объективно отражать сумму активов, находящихся в распоряжении компании. Идея
Страница 18 из 23

заключается в том, что запасы товаров представляют собой материальную ценность, которую можно обратить в деньги, т. е. продать. В некоторых видах бизнеса стоимость товаров может достаточно сильно меняться в течение небольшого промежутка времени. Например, при продаже скоропортящихся продуктов их ценность как товара меняется очень быстро. Несколько дней – и ваши фрукты сгниют. Несколько месяцев – и ваши новые компьютеры придется существенно уценивать, так как на рынке появятся новые, более мощные по такой же цене.

Чтобы отразить эти нюансы и корректно показать в балансе сумму активов, существует второй принцип учета запасов:

Стоимость товаров, показанная в балансе, не должна быть выше их справедливой стоимости (fair value или net realizable value), т. е. того количества денег, которое можно выручить от их продажи.

Если реальная стоимость товаров, находящихся в распоряжении компании, падает ниже себестоимости, по которой они ранее были отражены в балансе, то компания должна привести сумму, по которой эти товары отражаются в балансе, к их рыночной стоимости. Например, компания купила компьютеры для перепродажи по цене 1000 руб.:

Однако компьютеры долго лежали на складе, и через полгода их можно продать не более чем за 900 руб. Компания должна отразить этот факт, переоценив свои товарные запасы:

Обратите внимание, как работает принцип консерватизма – в то время как снижение рыночной стоимости товаров ниже себестоимости, т. е. потенциальные убытки, компания должна отразить сразу, повышение рыночной стоимости никак не отражается, пока эти товары вы не продадите и не получите реальную прибыль.

Вот, например, политика учета товарно-материальных запасов ОАО «Мечел» (выдержка из примечаний к финансовой отчетности):

Товарно-материальные запасы отражаются по меньшему из значений стоимости приобретения производства или рыночной стоимости. Первоначальная стоимость определяется как средневзвешенная величина и включает в себя все затраты, связанные с приведением товарно-материальных запасов в их нынешнее место нахождения и состояние. Элементы затрат включают в себя прямые затраты на материалы, трудозатраты и производственные накладные расходы. Рыночная стоимость представляет собой расчетную цену, по которой товарно-материальные запасы могут быть реализованы в рамках обычной деятельности, за вычетом расходов по доведению их до готовности и расходов по продаже.

Как видите, все учитывается в соответствии с указанными выше принципами – себестоимость либо рыночная цена (что такое средневзвешенные величины, мы с вами узнаем в этой главе).

FIFO и LIFO

Итак, мы разобрались, что в момент регистрации продажи в учете сумма товарных запасов уменьшается на себестоимость проданных товаров. Только здесь есть одна существенная сложность, о которой сейчас и пойдет речь.

Производственная или торговая компания постоянно пополняет свои товарные запасы. При этом себестоимость каждой единицы даже одного и того же товара постоянно меняется. В розничной торговле меняется закупочная цена товаров. В производстве меняется закупочная цена материалов, стоимость энергоресурсов и т. д. Как же определить, какова была себестоимость конкретной единицы товара, которая была продана покупателю? Конечно, можно постараться отследить каждую единицу товара. Это возможно для «штучных» товаров, которые изготавливаются под заказ, например для дорогого оборудования, кораблей или крупных энергетических установок. Но в подавляющем большинстве случаев такой поштучный учет себестоимости с практической точки зрения организовать нереально. Поэтому вместо поштучного учета в финансовой отчетности разрешается использовать некоторые предположения, которые облегчают ведение учета. Есть три основных варианта:

• первая пришедшая на склад в хронологическом порядке единица товара первой же и списывается на себестоимость. Это принцип «первым пришел, первым ушел» (first-in-first-out, или FIFO):

• последняя пришедшая на склад в хронологическом порядке единица товара списывается на себестоимость первой. Это принцип «последним пришел, первым ушел» (last-in-first-out, или LIFO);

• товар списывается по средневзвешенной себестоимости всех товаров этого типа, имеющихся в товарном запасе компании.

Давайте разберем каждый из них на примере.

Компания АВС начинает свою работу. Акционеры вкладывают в нее 16 руб. АВС покупает и продает единственный продукт.

В первый год компания провела следующие операции:

Второй год:

Свод товарных запасов:

Какую сумму прибыли получит АВС при использовании метода учета по принципу FIFO, LIFO или средневзвешенной себестоимости? Какая сумма стоимости товарных запасов будет отражена в финансовой отчетности АВС при использовании каждого из них?

FIFO

В первый год компания продала 2 единицы товара. Одна – себестоимостью 1 руб., а другая – себестоимостью 3 руб. (это первые две единицы товара, купленные компанией АВС в хронологическом порядке):

В этом случае прибыль компании составит 20 – (1 ? 1 + 1 ? 3) = 16 руб. В товарных запасах на конец первого года будет отражено 1 ? 1 + 3 ? 3–1 ? 1–1 ? 3 = 6 руб.

В начале второго года в товарных запасах оставалось 2 единицы товара себестоимостью 3 руб. каждая. Потом еще был куплен товар, после чего на складе образовалось 3 «слоя» товара (в хронологическом порядке):

• 2 шт. по 3 руб.;

• 3 шт. по 4 руб.;

• 3 шт. по 6 руб.

Всего во втором году было продано 4 единицы товара:

Себестоимость товара «берется» с самых ранних «слоев»: 2 ? 3 + 2 ? 4 = 14 руб. Соответственно, прибыль за второй год составит 4 ? 10–14 = 26 руб. На конец года в товарных запасах останется 1 единица товара себестоимостью 4 руб. и 3 единицы товара себестоимостью 6 руб., т. е. всего стоимость товарных запасов составит 1 ? 4 + 3 ? 6 = 22 руб.

LIFO

В первый год компания продала 2 единицы товара. Одна – себестоимостью 3 руб., другая – себестоимостью 3 руб. (это последние две единицы товара, купленные компанией АВС в хронологическом порядке):

Прибыль компании составит 20 – 2 ? 3 = 14 руб. В товарных запасах на конец первого года будет отражено 1 ? 1 + 3 ? 3–2 ? 3 = 4 руб.

В начале второго года в товарных запасах оставалось 1 единица товара себестоимостью 1 руб. и 1 единица товара себестоимостью 3 руб. В дополнение к ним был куплен новый товар, после чего на складе образовалось 4 «слоя» товара (в хронологическом порядке):

• 1 шт. по 1 руб.;

• 1 шт. по 3 руб.;

• 3 шт. по 4 руб.;

• 3 шт. по 6 руб.

Из всего этого количества было продано 4 единицы товара.

Себестоимость товара «берется» с самых поздних «слоев»: 3 ? 6 + 1 ? 4 = 22 руб. Соответственно, прибыль за второй год составит 40–22 = 18 руб. На конец года в товарных запасах останутся следующие 4 единицы товара:

• 1 шт. по 1 руб.;

• 1 шт. по 3 руб.;

• 2 шт. по 4 руб.

Всего товарные запасы АВС в конце второго года составят 12 руб.

Средневзвешенный метод (weighted average)

В этом случае при списании товара каждый раз вычисляется средняя себестоимость находящихся на складе товаров. В нашем примере в первый год компания продала 2 единицы товара. На момент списания средняя себестоимость товара на складе составила (1 шт. ? 1 руб. + 3 шт. ? 3 руб.)/4 шт. = 2,5 руб. за штуку. Таким образом, прибыль
Страница 19 из 23

компании составит 20 – 2 ? 2,5 = 15 руб. При списании меняется общая стоимость товаров на складе. В товарных запасах АВС на конец первого года будет отражено 4–2 = 2 шт. товара, себестоимость которых будет (1 ? 1 + 1 ? 3) – 2 ? 2,5 = 10 – 5 = 5 руб.

Во втором году был куплен дополнительный товар, после чего на складе образовалось 2 + 3 + 3 = 8 шт. Общая себестоимость товара перед продажей составила 5 + 3 ? 4 + 3 ? 6 = 35 руб. Средняя стоимость одной единицы товара, таким образом, составила 35/8 = 4,375 руб. Из всего этого количества было продано 4 единицы товара. Себестоимость товара 4 ? 4,375 =17,5 руб. Соответственно, прибыль за второй год составит 40–17,5 = 22,5 руб. На конец года в товарных запасах останется 4 единицы товара себестоимостью 35–17,5 = 17,5 руб.

Сравнительный анализ методов

Давайте сравним результаты использования всех трех методов.

Хочу обратить ваше внимание на несколько моментов.

1. Казалось, наиболее целесообразным является использование метода FIFO – показатели прибыли и активов (запасов) выше. Однако и налогов компании, использующей FIFO, придется заплатить больше. Компании, заинтересованные в минимизации налогов, часто выбирают LIFO.

2. При использовании LIFO у компаний, которые постоянно растут (и растет объем их товарных запасов), образуются «слои» старых запасов. Самые «старые» запасы никогда не будут проданы (не с точки зрения бизнеса, а с точки зрения финансовой отчетности – в реальности старые запасы «штук», скорее всего, будут давно проданы). В самом деле – раз бизнес будет расти, станут расти и товарные запасы. Поступать на склад товаров всегда станет несколько больше, чем будет продано.

В этом случае цифры запасов по LIFO могут не отражать реальную стоимость этих запасов – старые «слои» будут иметь более низкую «старую» закупочную стоимость (этой проблемы нет при использовании других методов). Именно поэтому в МСФО с 2005 г. запрещено использование LIFO (в России в РСБУ использование LIFO запрещено с 01.01.2008). В US GAAP до настоящего момента использование LIFO разрешено, но пользователи финансовой отчетности могут самостоятельно «превратить» LIFO в FIFO. Для этого надо взять данные по «LIFO-резерву», которые обязаны раскрывать компании, использующие LIFO. Например, в примечаниях к финансовой отчетности АВС2, использующая LIFO, написала бы примерно следующее:

При расчете товарных запасов по методу FIFO наши товарные запасы на конец второго года были бы на 10 руб. больше обозначенных в нашей финансовой отчетности. На конец первого года эта разница составляла бы 2 руб.

3. При анализе отчетности компаний-конкурентов необходимо будет обращать внимание на различия в методах учета товарных запасов. Например, если мы будем сравнивать компанию АВС1, которая в нашем примере будет использовать FIFO, с компанией АВС2, которая будет использовать LIFO, то можем сделать вывод, что компания АВС1 более прибыльна, хотя на самом деле это не так. При анализе эффективности работы и управления всегда старайтесь привести сравниваемые компании к единой базе.

На практике разные компании выбирают разные принципы учета товарных запасов исходя из собственных соображений относительно их применимости и целесообразности. Вот выборка для некоторых российских компаний:

Как вы видите, бо?льшая часть российских компаний использует метод средневзвешенной себестоимости учета запасов.

Чтобы закрепить изученный материал, а заодно и немного познакомиться с практикой кредитного финансирования компании, давайте проанализируем ситуацию из жизни Industrial Distributors[5 - Условное название реальной компании.].

Банковские запасы Industrial Distributors

Во время чтения постарайтесь самостоятельно ответить на следующие вопросы:

• Стоит ли Industrial Distributors изменить учетную политику и перейти с LIFO на FIFO?

• Что необходимо сделать Industrial Distributors в связи со сложившейся ситуацией?

Как избежать неприятностей?

В 2007 г. компания Industrial Distributors столкнулась с трудной ситуацией. После десяти лет стабильного роста в 2006 г. прибыль компании упала на 20 %, а в 2007 г. – на 25 %. В 2008 г. компания впервые в своей истории ожидала получения убытков. Эти убытки могли привести к тому, что накопленная нераспределенная прибыль Industrial снизилась бы с $11,6 млн на конец 2007 г. до $5,6 млн на конец 2008 г.

Но самым неприятным моментом было то, что Industrial могла нарушить условия кредитного соглашения с Первым национальным банком. Условия кредита налагали на компанию необходимость соблюдения определенных финансовых показателей. При нарушении этих показателей банк мог потребовать досрочного возврата кредита или продажи заложенных под кредит активов Industrial, что для компании фактически означало банкротство.

В связи с этим Industrial Distributors рассматривала различные варианты действий, включая и возможные изменения в используемых принципах ведения финансовой отчетности – переход с LIFO на FIFO.

Бизнес Industrial Distributors

Industrial Distributors продавала своим клиентам вспомогательные материалы для промышленного производства. Эти вспомогательные материалы компании-клиенты Industrial Distributors использовали в производственных процессах и при проведении ремонта. Компания имела свои представительства и склады по всей территории США.

Обычно клиенты делали заказы часто и в небольших объемах, чтобы только удовлетворить свои текущие потребности. Размер одного заказа в среднем составлял от $200 до $800. Конкуренция в продаже вспомогательных материалов производителям была очень сильна. Поскольку из-за маленького среднего размера заказа цена не была решающим фактором для клиентов, конкуренция разворачивалась в основном вокруг качества и скорости обслуживания клиентов. Чтобы обеспечить высокую скорость обслуживания, Industrial Distributors должна была постоянно поддерживать запасы расходных материалов у себя на складах, которые располагались в местах, удобных для организации быстрой доставки материалов клиентам. Это позволяло минимизировать время доставки товара клиенту с момента получения заказа.

Поскольку бизнес Industrial был тесно связан с состоянием бизнеса ее клиентов, когда в 2006 г. в США начался экономический спад, это немедленно отразилось и на бизнесе Industrial Distributors. Вот финансовая отчетность компании:

Кредитное соглашение

В течение многих лет Industrial Distributors сотрудничала с Первым национальным банком. По текущему соглашению с банком компании была открыта кредитная линия до $20 млн, которую компания могла использовать при соблюдении некоторых условий:

• стоимость чистых активов (активы минус обязательства) компании не должна быть меньше $12 млн;

• оборотный капитал компании должен быть больше $16 млн, а соотношение оборотных активов к текущим обязательствам должно быть выше 1,5;

• реально использованная сумма кредита от всей кредитной линии не должна была превышать 80 % дебиторской задолженности и 50 % товарных запасов.

Финансовые прогнозы Industrial Distributors давали неутешительный результат: по расчетам в 2008 г. она должна была нарушить первое условие кредитного соглашения – относительно собственного капитала:

Компания ожидала окончания экономического спада в стране и возврата к собственной прибыльности в 2009 г., но ближайшее будущее выглядело далеко не радужным.

Вопрос отчетности

Финансовый
Страница 20 из 23

директор компании предложил ввести определенные изменения в ведение финансовой отчетности, которые могли улучшить показатели компании. Самым значительным изменением было предложение о переходе с учета запасов по методу LIFO на FIFO. Компания с 1998 г. использовала LIFO, что приводило к более низкой прибыли в финансовой отчетности. Вот выдержка из примечаний к финансовой отчетности Industrial Distributors:

Товарно-материальные запасы отражаются по меньшему из значений стоимости приобретения или рыночной стоимости. Примерно 79, 74 и 70 % всех запасов в 2007, 2006 и 2005 гг. соответственно учитывались по методу LIFO. Оставшиеся запасы учитывались по методу FIFO. Первоначальная стоимость определяется как стоимость приобретения товаров. Для товарно-материальных запасов, оцениваемых по методу LIFO, сумма запасов меньше, чем их отражение по текущей стоимости, на $4440 тыс. на 31 августа 2007 г., $3623 тыс. – на 31 августа 2006 г. и $2412 тыс. – на 31 августа 2005 г.

Переход на FIFO позволил бы компании повысить финансовые показатели и избежать нарушения условий кредитного соглашения по меньшей мере еще год. Чтобы проиллюстрировать свою точку зрения, финансовый директор подготовил расчеты эффекта от перехода на FIFO (LIFO-резерв по прогнозу на 2008 г. должен был достигнуть $4802 тыс.):

Таким образом, при осуществлении перехода размер чистых активов Industrial Distributors составил бы $9828 тыс. + $4339 тыс. = $14 167 тыс., что было бы выше требуемых банком $12 млн.

Разбор полетов Industrial Distributors

Как видите, суммарная разница между методами учета товарных запасов может быть весьма значительной. В разные периоды работы компании более выгодным может быть как LIFO, так и FIFO. Для Industrial Distributors в «прибыльное» время работал метод LIFO, позволявший минимизировать налоги. Однако в «трудные» времена, когда компании необходимо было показать лучшие «бумажные» результаты, картина изменилась. Смена учетной политики относительно методов учета запасов способна существенно улучшить картину прибыльности компании (хотя это и одноразовая операция). Фактически убытки в финансовой отчетности вместо 6 млн (11,6–5,6 = 6 млн) составили бы существенно меньшую сумму (6–4,3 = 1,7 млн).

Но кейс ясно показывает, что нет однозначно более эффективного метода учета запасов. У каждого из них есть свои плюсы и минусы. Industrial Distributors, как уже упоминалось, реальная компания (хотя ее настоящее название изменено). Приведенная ситуация – это ситуация из реальной жизни, с которой вы можете столкнуться.

Означает ли изменение обстоятельств то, что компания должна менять свою политику учета в зависимости от этих обстоятельств? Безусловно, перед принятием решения следует тщательно взвесить все его последствия. Учет должен отражать работу в реальном бизнесе. Поэтому изменения в учетной политике должны отражать изменения в бизнесе. В данном случае в бизнесе Industrial Distributors никаких изменений не происходит. Смена метода учета не обусловлена никакими факторами, кроме желания приукрасить отчетность.

Что произойдет, если Industrial Distributors пойдет на изменение учетного метода? Как минимум ей предстоит оповестить об этом банк, позиция которого, скорее всего, в этом случае будет жесткой. Очевидно, что данное изменение трудно обосновать с точки зрения бизнеса. К чему это приведет? Как минимум к ухудшению отношений с банком. Что может сделать банк? Он может, например, отказаться от дальнейшего сотрудничества с Industrial Distributors, когда компании понадобятся деньги. Или же может «сыграть вжесткую» и настаивать на банкротстве Industrial Distributors, если, даже несмотря на предлагаемые изменения, компания все же нарушит условия кредитного договора. Я уже не говорю о репутации неблагонадежного заемщика, которую приобретет компания в этом случае. Единственный выход для Industrial Distributors – попытаться договориться с банком. Как правило, банкам невыгодно банкротство их должников. Это крайняя мера. Когда потенциально бизнес платежеспособен, чаще всего банки идут навстречу своим клиентам и предоставляют отсрочку платежа или послабление сопутствующих условий.

Что же произошло на самом деле? Industrial Distributors не стала менять учетные принципы и вступила в переговоры с банком до момента нарушения кредитного соглашения. По результатам переговоров были изменены условия кредитного соглашения (хотя и с некоторым ужесточением), и это позволило компании пережить трудные времена.

Оборотный капитал

В заключительной части главы я хотел бы подробнее рассказать вам об одном важном понятии – оборотном капитале (working capital). Мы упоминали о нем, когда рассматривали случай с Industrial Distributors.

Когда начинающий предприниматель открывает новую компанию, он часто думает, что деньги ему потребуется вложить только в машины, оборудование, компьютеры, возможно, в склад и торговое помещение. Однако это не полный далеко список. Давайте посмотрим на стандартный цикл бизнеса предпринимателя:

Поскольку изготовление продукции занимает время, предпринимателю придется приобрести и постоянно держать на складе некоторое количество сырья и материалов. Ему необходимо платить зарплату своим работникам, даже если изготовленные его компанией товары еще не проданы и деньги за них не получены. Чтобы развивать бизнес, ему придется предоставлять некоторым из своих клиентов отсрочку платежа (далеко не все клиенты согласны работать по предоплате). Поскольку он дает своим клиентам отсрочку платежа, такую же отсрочку будут давать ему и поставщики. И этот цикл будет постоянно повторяться. Деньги в запасах сырья и материалов, деньги в виде дебиторской и кредиторской задолженности будут, по сути, постоянно «заморожены» в бизнесе. Это нормальные издержки ведения бизнеса. Они и будут составлять «оборотный капитал».

Основными компонентами оборотного капитала являются:

• Денежные средства

+

• Дебиторская задолженность

+

• Товарно-материальные запасы

• Кредиторская задолженность.

Оборотный капитал любого бизнеса – это «замороженные» деньги акционеров. Чем крупнее становится бизнес, тем больше ему требуется оборотного капитала. Поддержание эффективного размера оборотного капитала – одна из важнейших задач менеджеров компании. Они должны следить, чтобы на счетах компании не лежали впустую лишние деньги, чтобы склады компании не затоваривались, чтобы запасы сырья не закупались впрок (на всякий случай) – все это «съедает» деньги акционеров.

Для оценки эффективности управления оборотным капиталом часто используют не только общую сумму оборотного капитала, но и некоторые финансовые показатели, которые оценивают объем капитала, замороженный на каждом этапе бизнес-цикла. Для интуитивного понимания эти показатели часто измеряют «в днях».

Вот формулы:

Количество дней (очень упрощенно) выражает:

• среднее количество дней, через которые предприниматель оплачивает свои счета;

• среднее количество дней, в течение которых товар остается на складе;

• среднее количество дней, через которое предпринимателю платят его клиенты.

Чтобы лучше понять принцип, давайте рассмотрим его немного подробнее. Предположим, что в компанию каждый день поступают счета на 2 руб. Компания оплачивает счета через два дня после поступления, тогда ход оплаты счетов
Страница 21 из 23

компанией будет выглядеть следующим образом:

Мы видим, что в этом случае кредиторская задолженность компании постоянно будет составлять 4 руб., т. е. размер двухдневной поступающей задолженности. Таким образом, средняя задолженность за год составит 4 руб., а общий размер поступивших счетов (себестоимость) – 2 ? 365 = 700 руб. Оборачиваемость кредиторской задолженности в этом случае составит:

Это и есть те самые 2 дня, через которые компания оплачивает счета. Понятно, что в реальной жизни цифры кредиторской задолженности могут сильно меняться (счета будут поступать и оплачиваться неравномерно), но коэффициенты дадут общее усредненное представление о динамике задолженности. И обратите внимание, что в связи с особенностями расчета формулы среднего арифметического компания может манипулировать этими коэффициентами, специально увеличивая, например, размер кредиторской задолженности или уменьшая размер дебиторской задолженности на конец периода. В частности, в нашем примере расчет формулы технически дал бы иной результат:

Причиной этого была бы цифра задолженности на начало периода (0 руб.), которая не отражала реального состояния и динамики задолженности компании в течение всего года.

Очевидно, что чем больше дней отсрочки по кредиторской задолженности имеет бизнес, тем лучше для предпринимателя. Чем большее количество дней товар находится на его складе, тем хуже для него. Соответственно, чем позже предпринимателю платят его клиенты, тем хуже для него. Эффективное управление этими компонентами оборотного капитала важно для бизнеса.

Давайте для примера посчитаем эти показатели за 2007 г. для Industrial Distributors:

A/P days = (10 730 + 13 848) / 2 / 112 831 ? 360 = 39 дней; Inventory days = (24 074 + 28 354) / 2 / 112,831 ? 360 = 83 дня; A/R days = (15 036 + 19 651) / 2 / 149 582 ? 360 = 42 дня.

Таким образом, в среднем Industrial Distributors платит своим кредиторам через 39 дней после получения счета, клиенты платят компании через 42 дня после выставления счета, а на складах компании товар задерживается на 83 дня. Надо сказать, что нельзя эти выводы понимать буквально. Дни в анализе общеприняты и используются для облегчения понимания цифр и сравнения между собой показателей разных компаний. 83 дня не обязательно означает, что в действительности товары лежат на складе 83 дня.

Сами по себе эти цифры ни о чем не говорят. Они обретают смысл лишь в сравнении:

• с аналогичными показателями конкурентов или компаний, сходных по характеру бизнеса. Например, мы можем сравнить эти показатели Industrial Distributors с другими аналогичными компаниями, чтобы посмотреть, насколько эффективно менеджеры Industrial управляют оборотным капиталом;

• с динамикой изменения этих показателей у компании во времени. Например, у Industrial Distributors оборачиваемость запасов в 2006 г. составила (19 558 + 24 074) / 2 / 86 190 ? 360 = 91 день. Увидев, что в следующем, 2007 г. этот показатель снизился до 83 дней, мы можем сделать вывод, что менеджмент в 2007 г. более эффективно управлял запасами товаров на складах.

Впрочем, мы еще будем говорить о финансовом анализе в отдельной главе этой книги.

Глава 6

Основные средства

В этой главе мы будем говорить об особенностях учета основной части активов практически любой компании – зданий, оборудования и прочих активов, которые в совокупности называются основными средствами (fixed assets – на финансовом жаргоне их часто называют «фиксами»). Однако в этой главе мы с вами коснемся активов, которые можно потрогать руками (материальных), а в следующей главе обсудим счастье духовное, т. е. нематериальные активы.

В этой главе вы также познакомитесь со сложным словом «амортизация», а также способами начисления и учета амортизации в операциях и финансовой отчетности компаний.

Капитализировать нельзя икспенсить

В начале главы мы с вами рассмотрим основные принципы создания в балансе активов, т. е. капитализации каких-то расходов или будущих доходов компании.

Как мы уже не раз говорили, у любой компании в процессе ее деятельности возникают расходы. Это может быть выплата зарплаты, либо покупка товаров или материалов для производства, либо приобретение оборудования. При регистрации таких расходов у компании есть два варианта:

• относить эти расходы в уменьшение прибыли текущего периода (expense – на практике часто говорят «икспенсить»);

• капитализировать (capitalize) расходы, т. е. перевести эти расходы в увеличение какого-либо актива в балансе, а потом уже в будущем постепенно относить их на уменьшение прибыли.

Когда какой способ лучше выбрать? Вопрос не праздный, так как он связан с прибылью, которую компания показывает в отчетности. Из кейса Industrial Distributors мы видели, что от финансовых показателей может зависеть выживание компании, не говоря уже о бонусах менеджеров. Отнесение расходов на прибыль уменьшает ее сразу и намного, поэтому часто у менеджеров компаний возникает соблазн капитализировать часть расходов, чтобы эту прибыль увеличить. В этом случае эффект таких расходов на прибыль будет «размазан» во времени (потом и по чуть-чуть), что не так сильно повлияет на текущую прибыль компании.

Укажем основные принципы, согласно которым компания должна капитализировать или икспенсить расходы:

• капитализируем (создаем в балансе актив):

– в том случае, если то, на что мы тратим деньги, принесет пользу в будущем:

– пример: оборудование, здания, программное обеспечение, компьютеры, предоплата за аренду офиса;

• икспенсим (списываем на уменьшение прибыли текущего периода):

– в том случае, когда пользу получаем сразу в текущем периоде:

– пример: телефонные переговоры, коммерческие расходы (расходы на продажу – командировки, реклама и т. д.);

– когда польза неопределенна:

– пример: затраты на исследования и разработки[6 - По-английски R&D (research and development).];

– когда польза и расходы невелики:

– пример: канцелярские принадлежности, недорогая спецодежда, например медицинские халаты.

Далее в этой главе мы более подробно рассмотрим основные средства, т. е. те самые здания, оборудование и прочие «дорогие штуки».

Что такое основные средства и с чем их едят

Основные средства (fixed assets, или FA, либо property, plant, and equipment, или PPE) – это достаточно дорогие приобретения компании (обычно не менее нескольких десятков тысяч рублей), которые должны приносить ей пользу в течение длительного промежутка времени (обычно больше года). Примеры основных средств (некоторые из них я уже упоминал):

• земля;

• здания;

• оборудование и приборы;

• сложные машины, например самолеты, автомобили;

• компьютеры и т. д.

Вот, например, данные об основных средствах «Норильского никеля» в отчете за 2007 г. согласно МСФО ($, млн):

Когда мы говорим об учете основных средств, нас интересуют следующие вопросы.

• Сколько стоило нам приобретение основного средства (его первоначальная стоимость)?

• За сколько мы продадим основное средство в конце срока его ожидаемого использования (или, выражаясь бухгалтерскими терминами, какова его остаточная стоимость в конце срока службы – salvage value)?

• Сколько времени мы собираемся использовать основное средство (срок полезного использования – useful life)?

• Какой метод амортизации мы будем использовать?

Давайте по порядку рассмотрим жизненный цикл
Страница 22 из 23

основного средства:

• приобретение;

• использование;

• модернизация (иногда);

• списание или продажа.

Приобретение

У компании есть несколько вариантов получения основных средств – купить их, построить или произвести самим. В любом случае на это компания потратит какие-то деньги. Полученную сумму в финансовой отчетности необходимо будет зафиксировать:

Если мы что-то строим сами, то в активах все наши затраты на стройку (платежи за материалы, услуги строителей-подрядчиков и т. д.) будут «висеть» на статье «Незавершенное капитальное строительство», а на основные средства будут переведены в момент передачи в эксплуатацию:

Какие же суммы должны составлять стоимость объекта основных средств? Как известно, в стоимость основного средства должны входить все расходы, которые требуются для получения актива и приведения его в состояние годного к использованию.

Сюда включаются:

• цена покупки/постройки за вычетом скидок;

• стоимость проектирования, установки, наладки, транспортировки, монтажа, тестирования и т. д.;

• таможенные пошлины и какие-то налоговые платежи, которые компания в дальнейшем не сможет себе возвратить (уплаченный за основное средство налог на добавленную стоимость, например, компания в дальнейшем сможет возвратить, поэтому он не учитывается в стоимости основного средства, попадающей в финансовую отчетность);

• оценочная стоимость работ по ликвидации объекта основных средств (например, расходы на рекультивацию земли);

• для построенных объектов в начальную стоимость объекта основных средств также включается стоимость финансирования (процент по кредитам, взятым на постройку).

Пример 1

1 января 2009 г. компания А купила оборудование. Компания:

• заплатила 920 000 руб. поставщику оборудования;

• заплатила 62 000 руб. за транспортировку оборудования;

• заплатила 10 000 руб. за страховку оборудования во время транспортировки;

• оценивает, что стоимость текущих ремонтов составит 4000 руб. за первый год, а затем будет расти ежегодно на 20 % в течение 10 лет.

Какова балансовая стоимость оборудования на 1 января 2009 г.?

Ответ: все затраты кроме текущих ремонтов – это затраты на получение оборудования, поэтому в балансе будет отражено: 920 000+62 000+10 000 = 992 000 руб.

Пример 2

1 января 2009 г. компания Б купила оборудование. Компания:

• заплатила 2 000 000 руб. поставщику оборудования;

• выдала поставщику вексель на 1 800 000 руб. сроком на 3 года под 10 % годовых;

• заплатила работникам 55 000 руб. за проведение наладки оборудования и тестов, необходимых для запуска оборудования в работу;

• потратила 120 000 руб. на обучение сотрудников работе на новом оборудовании.

Какова балансовая стоимость оборудования на 1 января 2009 г.?

Ответ: в первоначальной стоимости учитываются:

• 2 000 000 руб. + 1 800 000 руб. – стоимость оборудования. Проценты по оборудованию не учитываются, так как это не строительство;

• 55 000 руб. учитывается, так как это необходимо для приведения оборудования в состояние, годное к использованию;

• 120 000 руб. не учитываются, так как это не нужно для приведения оборудования в состояние, годное к использованию.

Итого в балансе будет отражено: 2 000 000 + 1 800 000 + 55 000 = 3 855 000 руб.

Пример 3

Компания В строит фабрику. Ожидаемый срок окончания постройки 1 июня 2010 г. В течение 2008 г. компания:

• потратила 12 000 000 руб. на материалы;

• заплатила 16 000 000 руб. архитекторам и строителям;

• начислила по кредиту в 15 000 000 руб., взятому на постройку, процентные платежи за год (процентная ставка по кредиту – 10 % годовых);

• потратила 650 000 руб. на получение лицензий, проведение инспекций и т. д.

Какова балансовая стоимость оборудования на 1 января 2009 г.?

Ответ: в первоначальной стоимости учитываются:

• 12 000 000 руб. на материалы;

• 16 000 000 руб. архитекторам и строителям;

• 1 500 000 руб. (10 % от 15 млн) затрат по кредиту, так как это строительство;

• 650 000 руб. на получение лицензий, проведение инспекции, так как это необходимо для начала работы фабрики и ее строительства.

Итого в балансе будет отражено: 12 000 000 + 16 000 000 + 1 500 000 + 650 000 = 30 150 000 руб.

Эксплуатация и амортизация

Основные средства компании используют, чтобы производить и продавать свою продукцию/услуги. Постепенно основные средства изнашиваются и выходят из строя. Их рыночная стоимость уменьшается. Поскольку цифра в строке активов должна отражать реальную стоимость активов компании, возник вопрос: куда девать уменьшающуюся стоимость основных средств? Мы помним про равенство бухгалтерского баланса – если уменьшается количество активов, у этого уменьшения должен быть источник. Источником уменьшения активов стал собственный капитал компании, а именно – ее накопленная прибыль (точнее, прибыль за отчетный период). Так человечество изобрело амортизацию (в английском языке есть целых три разных слова, означающие амортизацию: depreciation – для материальных активов, depletion – для природных ресурсов и amortization – для нематериальных активов). Амортизация – это периодическое отчисление на уменьшение прибыли части наших начальных затрат на основные средства, отражающее снижение стоимости основного средства с течением времени. Какова логика начисления амортизации? Например, мы купили компьютер за 40 000 руб., планируем использовать его 4 года, после чего выбросить. В этом случае всю полезную стоимость компьютера (40 000 руб.) мы постепенно исчерпаем в течение 4 лет, т. е. по 10 000 руб. в год. Это и будет наша ежегодная сумма амортизации. Амортизация уменьшает ценность наших активов и показывается на активной стороне баланса. Для нашего примера в конце года компания зафиксирует следующую операцию:

Примечание: поскольку амортизация в активной части баланса отражается с минусом, в нашем примере минус на плюс дает минус. Равенство соблюдается.

Обратите внимание на один момент. Все расходы компании делятся на те, по которым компания реально заплатила деньги в том периоде, когда эти расходы были показаны (cash-расходы), и расходы, по которым компания в соответствующем периоде денег не заплатила (non-cash-расходы). До настоящего момента мы с вами рассматривали расходы, уменьшающие прибыль, по которым компания в конечном итоге должна была заплатить деньги (расходы на аренду, зарплату и т. д.). Это так называемые денежные (cash) расходы. Амортизация, однако, представляет собой такой вид расходов, по которым денег компания никогда не заплатит (если уж быть совсем точным, то компания все-таки заплатила эти деньги, когда покупала основное средство). Амортизация относится к неденежным (non-cash) расходам. Запомните этот момент, он пригодится нам в дальнейшем. Также запомните, что земля в финансовой отчетности не амортизируется – считается, что ее можно использовать вечно.

Надо также отметить, что начисление амортизации начинается только после ввода основного средства в эксплуатацию. Например, по строительным объектам, сооружение которых может занять несколько лет, в течение всего срока строительства амортизация начисляться не будет. Все это время затраты на объект будут «копиться» в статье активов «Незавершенное строительство».

Как начисляется амортизация в финансовой отчетности? Существует три
Страница 23 из 23

разрешенных метода:

• метод линейной амортизации (straight-line);

• метод уменьшающегося остатка (reducing balance);

• метод полезного использования (units of production).

Линейная амортизация

При использовании этого метода амортизация начисляется равномерно с первоначальной стоимости (acquisition cost) до остаточной стоимости в конце срока службы (salvage value) в течение всего срока полезного использования (useful life). Текущая остаточная стоимость основного средства – это первоначальная стоимость минус суммарная накопленная амортизация основного средства.

Пример

Компания Hertz занимается прокатом машин. Она покупает новые автомобили за $30 000, сдает их в прокат клиентам, а затем через два года продает их за $15 000. Какова будет амортизация автомобиля за первый год использования? Какова будет остаточная стоимость автомобиля после первого года?

Ответ: первоначальная стоимость – $30 000, остаточная стоимость – $15 000, срок службы 2 года. Соответственно, за два года будет самортизировано $15 000, т. е. амортизация за первый год составит $15 000/2 = $7500. Остаточная стоимость автомобиля после первого года проката составит $30 000 – $7500 = $22 500.

Метод уменьшающегося остатка

При использовании этого метода сумма амортизации за каждый период равна остаточной стоимости, умноженной на определенный процент. Предположим, что Hertz амортизирует автомобиль с использованием метода уменьшающегося остатка по ставке, например, 30 %. В этом случае амортизация за первый год составит $30 000 ? 30 % = $9000, остаточная стоимость автомобиля после первого года: $30 000 – $9000 = $21 000. За второй год амортизация составит уже $21 000 ? 30 % = $6300, остаточная стоимость: $21 000 – $6300 = $14 700 и т. д.

Обратите внимание, что при использовании этого метода вас уже не интересует остаточная стоимость в конце срока службы или сам срок службы. Каждый год амортизация начисляется на остаточную стоимость в начале года.

Метод полезного использования

При применении этого метода начисление амортизации осуществляется на основе некоего натурального показателя, такого как машино-час использования оборудования или километраж автомобиля. Например, Hertz предполагает, что автомобиль до продажи проездит 50 000 км. Остаточная стоимость после использования $15 000. В течение первого года автомобиль наездил 20 000 км.

В этом случае опять же за 50 000 км необходимо будет самортизировать $15 000. Распределение этих $15 000 будет происходить на основе фактических километров, пройденных автомобилем. В нашем примере амортизация будет начисляться таким образом:

$15 000 ? (20 000/50 000) = $6000.

Оптимальный метод амортизации

Какой же метод амортизации компания должна выбрать для своих основных средств? Этот выбор компания должна сделать сама в зависимости от специфики каждого вида основных средств. Стандарты финансовой отчетности лишь упоминают допустимые методы и говорят о том, что выбранный принцип и сроки должны наилучшим образом отражать особенности использования основного средства в бизнесе компании. Допускается даже изменение метода расчета амортизации, если используемые компанией методы не отражают изменившиеся условия ведения бизнеса. Вот, например, политика начисления амортизации по различным категориям основных средств «Норильского никеля»:

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию (http://www.litres.ru/aleksey-gerasimenko/finansovaya-otchetnost-dlya-rukovoditeley-i-nachinauschih-specialistov-2/) на ЛитРес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

notes

Примечания

1

Читается «ай-пи-о».

2

Будем рассматривать позднее.

3

Орган, регулирующий работу рынков ценных бумаг в США, аналог российской ФКЦБ – Федеральной комиссии по ценным бумагам.

4

OEM (Original Equipment Manufacturer) – производитель готового продукта. Например, компьютер – это уже готовый продукт; для его производства нужны комплектующие, такие как процессоры, память, жесткие диски и т. д. Процессор готовым продуктом для конечного потребителя не является, поэтому Intel в данном случае – производитель комплектующих.

5

Условное название реальной компании.

6

По-английски R&D (research and development).

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

Здесь представлен ознакомительный фрагмент книги.

Для бесплатного чтения открыта только часть текста (ограничение правообладателя). Если книга вам понравилась, полный текст можно получить на сайте нашего партнера.